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Reinecke + Pohl Sun Energy kaufen
05.07.2005
Performaxx-Anlegerbrief
Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" empfehlen die Aktie von Reinecke + Pohl Sun Energy (ISIN DE0005250708 / WKN 525070) zu kaufen
Seit seiner Aufnahme am 22.06. habe der Neuling im Langfristdepot, Reinecke + Pohl Sun Energy (RPSE), bereits fast 12% zulegen können. Langfristig biete die Aktie des Photovoltaikanlagenbauers großes Potenzial. Mit mehr als 300 realisierten Anlagen, die ein Investitionsvolumen von insgesamt rund 500 Mio. Euro ausmachen würden, verfüge RPSE über einen sehr großen Erfahrungsschatz und eine gute Marktposition.
Im Gegensatz zu vielen anderen Unternehmen der Solarbranche zeichne sich RPSE durch ein sehr schlankes Geschäftsmodell aus. Die Gesellschaft habe sich auf die Planung, Realisierung und Vermarktung von Photovoltaik-Anlagen spezialisiert und konzentriere sich auf die Rolle eines Generalunternehmers. Der "Börsengang" sei erst kürzlich über den Kauf eines Börsenmantels erfolgt.
RPSE setze nicht auf die häufig kritisierten Freilandanlagen, sondern vertreibe ausschließlich Dachanlagen. Als Flächeneigentümer kämen deshalb vor allem Landwirte in Betracht. Diese würden über Immobilien mit ausreichend großen Dachflächen verfügen und sich meist gut in den bereitstehenden Förder- und Finanzierungsprogrammen auskennen. Entsprechend seiner Zielklientel habe sich RPSE vor allem auf die Direktakquisition ausgerichtet, die entweder mit eigenem Personal oder von beauftragten Vertriebsfirmen betrieben werde.
Nach der Übernahme von Meridian kurz vor dem Börsengang werde sich die installierte Leistung auf mindestens 10 MWp im Jahr 2005 und auf etwa 20 MWp im Jahr 2006 steigern. Daher erwarte man für das laufende Jahr einen Umsatz von rund 45 Mio. Euro und einen Gewinn je Aktie von etwa 0,60 Euro. 2006 halte man einen Umsatz von 85,5 Mio. Euro und einen Gewinn je Anteilsschein von 1,12 Euro für realistisch. Demnach weise die RPSE-Aktie ein KGV 05 von 22 auf. Das KGV 06 liege bei 12. Angesichts des sehr hohen Wachstumstempos des Unternehmens seien diese Kennzahlen nicht zu hoch, da der faire Wert nach einem einfachen Modell der Ertragsdiskontierung rund 23 Euro je Aktie betrage und das große Potenzial der RPSE-Papiere verdeutliche.
RPSE weise eine schlüssige Equity-Story auf. Trotz politischer Unwägbarkeiten werde die Solarbranche aller Voraussicht nach auch in den nächsten Jahren von starkem Wachstum geprägt sein. Das Unternehmen habe sich in diesem Umfeld mit schlanken Kostenstrukturen, einer sinnvollen Vertriebsstrategie und langfristig gesicherten Lieferbeziehungen aussichtsreich positioniert. Der Unternehmenswert biete bei einer plausibel erscheinenden Geschäftsentwicklung über die nächsten Jahre ein erhebliches Aufwärtspotenzial.
Die Experten vom "Performaxx-Anlegerbrief" haben daher am 22.06.2005 500 Anteilsscheine zum Kurs von 11,90 Euro in ihr Langfristdepot aufgenommen und stufen die Aktie von Reinecke + Pohl Sun Energy auf dem aktuellen Kursniveau mit dem Anlageurteil "kaufen" ein.
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