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GRENKELEASING kaufen
29.07.2005
AC Research
Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien des im SDAX notierten Leasinganbieters im Bereich des Small-Ticket-IT-Leasing GRENKELEASING (ISIN DE0005865901 / WKN 586590) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe endgültige Zahlen für das erste Halbjahr 2005 veröffentlicht.
Demnach sei in diesem Zeitraum das EBIT um 17,3% auf 22,9 Millionen Euro erhöht worden. Der Nachsteuergewinn habe sich noch einmal überproportional um 19,4% auf 14 Millionen Euro oder 1,03 Euro je Aktie erhöht. Zu dem überproportionalen Ergebnisanstieg habe allerdings auch ein einmaliger Ertrag aus der Bewertung von Finanzinstrumenten beigetragen.
Das Neugeschäft habe im ersten Halbjahr 2005 um 27 Millionen Euro auf 202 Millionen Euro gesteigert werden können. Die Marge des Neugeschäftes habe sich gleichzeitig um 20% auf 23,8 Millionen Euro erhöht. In Deutschland sei das Wachstum des Neugeschäftes mit 6,4% erwartungsgemäß deutlich unterproportional ausgefallen. Der Auslandsanteil des Neugeschäftes sei daher auf 32% gestiegen. Die größten Wachstumsraten hätten dabei in Frankreich und der Schweiz mit 34 bzw. 30% erzielt werden können.
Für das Gesamtjahr 2005 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem organischen Wachstum des Neugeschäftes und des Gewinns im zweistelligen Prozentbereich. Nach Ansicht der Analysten von AC Research erscheine diese Zielvorgabe auf Basis der erfreulichen Halbjahreszahlen sogar konservativ. Man gehe dabei davon aus, dass das weitere Unternehmenswachstum auch in den kommenden Quartalen vor allem im Ausland erzielt werde.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 40,50 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 550 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen auf Basis der sehr guten Halbjahreszahlen trotz des Kursanstieges der vergangenen Monate immer noch relativ moderat bewertet. Man gehe davon aus, dass die Gesellschaft ihre Gesamtjahresziele übertreffen werde. Das KGV 2006e von knapp 18 erscheine aufgrund der weiterhin hohen Wachstumspotenziale immer noch relativ moderat. Da man auch in den kommenden Monaten mit einem positiven Newsflow rechne, würden weitere Kurssteigerungen realistisch erscheinen.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING zu kaufen.
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