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JENOPTIK halten
19.12.2005
Pacific Continental Sec.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von JENOPTIK (ISIN DE0006229107 / WKN 622910) weiterhin das Rating "halten".
Die Gesellschaft habe einen Vertrag zum Verkauf der Tochtergesellschaft M+W Zander unterzeichnet.
Käufer sei die in London und Genf ansässige Springwater Capital. Der Unternehmenswert für das gesamte Unternehmen sei dabei auf 350 Millionen Euro vor Anpassung für Finanzschulden, Pensionsverbindlichkeiten und Barmitteln, die der Käufer übernehmen werde, beziffert worden. JENOPTIK habe 72,89% der Geschäftsanteile an der M+W Zander gehalten und erhalte durch den Beteiligungsverkauf einen Zufluss liquider Mittel in Höhe eines niedrigen dreistelligen Millionen-Euro-Betrages.
Der Verkauf sei allerdings noch an verschiedene Bedingungen geknüpft. Hierzu würden vor allem die Freigabe durch das Kartellamt, die Befreiung des Käufers von einem Übernahmeangebot an die außenstehenden Aktionäre der börsennotierten Tochtergesellschaft caatoosee AG, die endgültige Finanzierungsbewilligung des Fremdkapitalgebers sowie die abschließende Abstimmung mit den Familienangehörigen, die die restlichen 27,11% an M+W Zander halten würden, gehören.
In der Bilanz zum 31. Dezember 2005 werde die Gesellschaft ihre Beteiligung an M+W Zander als "zur Veräußerung gehaltene Vermögenswerte" zu den aktuellen Marktpreisen bewerten. Hierdurch entstehe ein negativer Differenzbetrag im mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Bereich. Aufgrund dieser Sonderbelastung werde das Ergebnis des Konzerns im laufenden Geschäftsjahr deutlich negativ ausfallen und sich voraussichtlich auf einen negativen mittleren zweistelligen Millionen-Euro-Betrag belaufen.
Nach Ansicht der Wertpapierexperten von "pacconsec.de" sei die Trennung von der Tochtergesellschaft M+W Zander insgesamt positiv zu beurteilen. So sei dieser Verkauf bereits seit längerem geplant gewesen. Die Gesellschaft habe mit Springwater schneller als erwartet einen Käufer gefunden. Zudem liege auch der Verkaufspreis im Rahmen der Markterwartungen. Mit dem Verkauf trenne sich die Gesellschaft vollständig vom Unternehmensbereich Clean Systems und werde sich zukünftig vollständig auf den Unternehmensbereich Photonics konzentrieren. In diesem Segment sehe man in den kommenden Jahren noch hohe Wachstumspotenziale. Insofern erscheine die vom Unternehmen eingeschlagene Strategie insgesamt sinnvoll. Die Aktie notiere derzeit bei 7,75 Euro und erscheine damit weiterhin angemessen bewertet.
Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" verleihen der Aktie von JENOPTIK weiterhin das Rating "halten".
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