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QSC "buy"
24.03.2009
UniCredit Markets & Investment Banking
München (aktiencheck.de AG) - Thomas Friedrich, Analyst von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft die Aktie von QSC (ISIN DE0005137004 / WKN 513700) weiterhin mit "buy" ein.
Nach dem starken Wachstum in der Vergangenheit dürfte QSC in den kommenden Jahren bei Umsatz, EBITDA und Free Cashflow nur noch geringe Zuwachsraten erzielen. Trotz der sehr guten Geschäftsentwicklung im vierten Quartal 2008 gebe es Anzeichen dafür, dass sich das Umfeld für QSC verschlechtere. So habe sich die Dynamik auf dem deutschen DSL-Markt deutlicher als erwartet abgeschwächt. Ähnliches gelte für die Marktpositionierung und die Aussichten der Reseller. Aufgrund der schlechteren Wirtschaftslage in Deutschland sei auch mit negativen Effekten auf das Privatkundengeschäft von QSC zu rechnen.
Die im März angekündigten VDSL-Großhandelsangebote der Deutschen Telekom sollten QSC zwar nicht unmittelbar belasten, allerdings könnte QSC mit der Zeit unter zunehmenden Druck geraten, ähnliche Produkte anbieten zu müssen. Nach Berechnung von UniCredit Markets & Investment Banking werde QSC im laufenden Jahr ein EPS von 0,12 EUR generieren (KGV: 7,1). Das Kursziel werde von 2,50 EUR auf 1,50 EUR gesenkt, sodass das Aufwärtspotenzial immer noch bei 76,5% liege.
Das Rating der Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking für das Wertpapier von QSC lautet unverändert "buy". (Analyse vom 24.03.09)
(24.03.2009/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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