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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 167,60 € |
167,40 € |
+0,20 € |
+0,12 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0006916604 |
691660 |
- € |
- € |
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Pfeiffer Vacuum kaufen
06.05.2010
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Gordon Schönell, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Pfeiffer Vacuum (ISIN DE0006916604 / WKN 691660) von "halten" auf "kaufen" hoch.
Pfeiffer Vacuum habe im ersten Quartal sehr starke Zahlen geliefert. Die Gesellschaft habe insbesondere auf der Margenseite positiv überraschen können. Der Auftragseingang zeige eine deutliche Verbesserung im Vergleich zum 1. Quartal 2009 von etwa 29%. Dies sei zum einen auf die Konsolidierung der kürzlich erworbenen Trinos Vakuum-Systeme zurückzuführen (Beitrag BHLe: 4,0 Mio. EUR), aber auch auf ein solides organisches Wachstum.
Bei einem Vergleich der Umsätze seien zwei Punkte zu beachten. Erstens habe es im 1. Quartal 2009 Umsatzerlöse aus dem Großauftrag aus der Solarbranche in Höhe von etwa 10 Mio. EUR gegeben und zweitens enthalte das 1. Quartal 2010 einen Umsatzbeitrag von etwa 3,5 Mio. EUR aus der Konsolidierung von Trinos. Das organische Wachstum habe damit bei etwa 10% gelegen. Heraus steche vor allem das Wachstum beim margenstärksten Produkt, der Turbopumpe (+18% auf 20,1 Mio. EUR).
Mit 22,7% habe die EBIT-Marge ein überraschend hohes Niveau erreicht. Von Margenverwässerungen durch Trinos und Preisdruck sei wenig zu sehen. Das Management sehe derzeit auch keine Gründe, warum die Marge nicht auch in den kommenden Quartalen zumindest auf diesem Niveau liegen sollte. Sollten die Materialkosten weiter steigen, dürfte auch dies durch ein breites Netz an Zulieferern zu keinen deutlichen Belastungen führen. Daher scheinen die Schätzungen der Analysten vom Bankhaus Lampe für das aktuelle Geschäftsjahr zu konservativ. Sie würden deshalb sowohl ihre Umsatz- als auch ihre Margenerwartungen erhöhen. Eine Guidance für 2010 werde es auf der Hauptversammlung am 20.05. geben.
Mit den erhöhten Schätzungen der Analysten für 2010 und 2011 erhöhe sich auch ihr Kursziel von 60 EUR auf 65 EUR.
Damit lautet die Anlageempfehlung der Analysten vom Bankhaus Lampe für die Pfeiffer Vacuum-Aktie auf Basis ihres DCF-Modells nun "kaufen". (Analyse vom 06.05.2010) (06.05.2010/ac/a/t)
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