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Datum/Zeit |
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23,45 € |
-0,15 € |
-0,64 % |
24.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0005545503 |
554550 |
- € |
- € |
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Drillisch-Aktie: Preissenkungen von E-Plus
22.06.2012
Warburg Research
Hamburg (www.aktiencheck.de) - Jochen Reichert, Analyst von Warburg Research, stuft die Aktie von Drillisch (ISIN DE0005545503 / WKN 554550) mit dem Votum "kaufen" ein.
Diese Woche hätten die Analysten eine Roadshow mit dem CEO Herrn Choulidis und dem Leiter IR Herrn Keil in Frankfurt gehabt. Die Hauptthemen seien E-Plus' massive Preissenkungen, die erwarteten Senkungen der Terminierungsgebühren im Mobilfunk im Dezember, die Industriekonsolidierung und Chancen im Bereich mobile Daten gewesen.
E-Plus - Nummer vier auf dem deutschen Mobilfunkmarkt - vertreibe einen All-Net-Flat-Tarif für EUR 19,90 über alle größeren Marken (base, yourfone, etc.). Dieser liege unterhalb ähnlicher Angebote von United Internet (ISIN DE0005089031 / WKN 508903), freenet (ISIN DE000A0Z2ZZ5 / WKN A0Z2ZZ) und Drillisch (ca. EUR 29,90). Dieser Schritt habe einen neuen Preiskampf auf dem Mobilfunkmarkt entfacht. Congstar (100%ige Tochter der Telekom (ISIN DE0005557508 / WKN 555750)) habe seinen Tarif auf EUR 29,90 gesenkt, Drillisch biete einen Tarif für EUR 19,90 an. Netzbetreiber-Marken sollten bald folgen.
Drillisch scheine weniger von der neuen Preisrunde beeinflusst zu sein: Erstens liege der ARPU von Drillischs Kundenbasis unter den Tarifen von E-Plus. Zweitens sei Drillisch durch seine Mehrmarkenstrategie in der Lage, einen ähnlichen Tarif anzubieten, ohne sein komplettes Kundenportfolio zu verwässern.
Es gebe immer wieder Spekulationen über eine Fusion von E-Plus und O2. Eine Fusion der Nummer drei und der Nummer vier auf dem Mobilfunkmarkt wäre eindeutig positiv. Der Preiswettbewerb würde sich normalisieren und das Wettbewerbsniveau sich verbessern. Dennoch sei eine Fusion auf Basis der heutigen Aussage von KPN (ISIN NL0000009082 / WKN 890963) im Moment unwahrscheinlich.
Im Dezember werde es die nächsten Senkungen der Terminierungsgebühren in Deutschland geben (derzeitige Terminierungsgebühr: EUR 0,03 je Minute): Es werde erwartet, dass eine starke Senkung auf EUR 0,01 und EUR 0,015 kommen könnte. Für Drillisch würden keine negativen Auswirkungen erwartet. Während die Umsätze aus eingehenden Anrufen negativ beeinflusst würden, würden die Kosten für abgehende Anrufe sinken (positiver Effekt).
Das mobile Datenvolumen sei der Wachstumstreiber der Branche. Netzwerkbetreiber müssten ihre Netzkapazitäten ausbauen. Der Engpass von Netzkapazitäten könnte jedoch den Raum für Preiserhöhungen und/oder die Option bieten, Nutzer, die einen Aufpreis bezahlen würden, zu priorisieren.
Insgesamt sei der Investment Case bestätigt worden. Drillisch sei der einzige Mobilfunkbetreiber, der Wachstum auf EBITDA-Niveau generieren könne.
Die Analysten von Warburg Research bewerten die Drillisch-Aktie mit "kaufen". Das Kursziel werde bei EUR 10 gesehen. (Analyse vom 21.06.2012) (22.06.2012/ac/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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