Die Analysten von AC Research raten dem Anleger von der Zeichnung der Aktien des Telekommunikationskonzerns Debitel (WKN 540 800) ab. Mit 1,8 Mio. Kunden in Deutschland und 1,2 Mio. Kunden im europäischen Ausland zähle der Mobilfunk-Service-Provider zu den führenden Anbietern in Europa. Beeindruckend sei zudem die Geschäftsentwicklung der vergangenen Jahre. Allein 1998 habe Debitel die Zahl der Kunden um 75 Prozent gesteigert. Die Umsatzerlöse hätten aufgrund von niedrigeren Tarifen und zurückgehenden Pro-Kopf-Umsätzen jedoch lediglich um 26 Prozent auf 1,47 Mrd. Euro zugenommen. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern sei um 54 Prozent auf 63,9 Mio. Euro gestiegen. Das starke Wachstum im Mobilfunkbereich werde sich voraussichtlich auch in den kommenden Jahren fortsetzen. Schließlich werde die Penetrationsrate in Deutschland in den kommenden drei bis fünf Jahren von 17 auf 50 Prozent zulegen. Nach Einschätzung der Analysten werde der Margendruck jedoch auch auf den Mobilfunkbereich übergreifen. Darüber hinaus spiele Debitel im Festnetzbereich nahezu keine Rolle. Negativ beurteilen die Analysten zudem das Verhalten der Altaktionäre. Diese würden den Börsengang zum Kassemachen nutzen. Dem Unternehmen würden infolge des Going Public daher keine liquiden Mittel zufließen. Das Management habe sich zur Finanzierung künftigen Wachstums jedoch bereits Kapital genehmigen lassen. Nach Auffassung der Analysten werde daher voraussichtlich noch im laufenden Geschäftsjahr eine Kapitalerhöhung erfolgen, die den Aktienkurs der Debitel-Aktie belasten werde. Vor diesem Hintergrund sei die Emissionsspanne von 29 bis 34 Euro viel zu hoch gegriffen. Der Gewinn je Aktie solle von 0,26 Euro im vergangenen Jahr über 0,55 Euro in 1999 bis auf 0,75 Euro im Geschäftsjahr 2000 steigen. Auf Basis der Gewinnschätzung für das Jahr 2000 ergebe sich ein KGV von 39 bis 45. Die Analysten raten dem Anleger daher von einem Engagement in Debitel-Aktien ab.

Im Konsortium seien alle führenden deutschen Großbanken vertreten. Emittiert würden 20,47 Mio. Aktien von insgesamt 89 Mio. Aktien. Die Zeichnung könne noch bis zum 26. März erfolgen. Die erste Notiz im Amtlichen Handel werde am 29. März erfolgen.