British Petroleum (BP) übergewichten
Energie(unverändert)
Großbritannien

WKN/Reuters-Kürzel: 850 517 / BP. L

Stefan Gäde / André Buse
Wertpapier-Research
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BP formt durch Fusion mit Amoco neuen Ölgiganten

Im April diesen Jahres formulierte BP sehr ehrgeizige Ziele bezüglich der künftigen Ertragsentwicklung. Im Hinblick auf die durch den starken Ölpreisverfall gesunkenen Ergebnisse erschien dies beinahe mutig. Die überraschend präsentierte Fusion mit dem US-Ölkonzern Amoco eröffnet BP jetzt völlig neue Horizonte.

BP und Amoco werden nach dem Zusammenschluß den weltweit drittgrößten Ölkonzern hinter Royal Dutch/Shell und Exxon bilden. Bisher belegte BP Platz 10 und Amoco Rang 13. Die Börsenkapitalisierung beider Unternehmen liegt bei stattlichen 121 Mrd. US-$. Der Transaktionswert der bislang größten Fusion im Industriebereich beträgt knapp 50 Mrd. US-$. An dem neuen Unternehmen BP Amoco wird BP mit 60% und Amoco mit 40% beteiligt sein. Der Konzern wird von BP Chef Brown von Londonaus geleitet.

Synergien in Höhe von 2 Mrd. US-$ ab 2000

Geographisch und produkttechnisch ergänzen sich beide Unternehmen gut. Amoco ist stark im Gas- und Petrochemischen Geschäft und BP im Ölgeschäft. Amocos geographischer Schwerpunkt ist Nordamerika während BP überwiegend in Großbritannienund Europa aktiv ist. Zusammen wird man im Downstreamgeschäft mit 14% Marktanteil einer der bedeutendsten Anbieter in den USA. Außerdem steigt BP Amoco zum größten Öl- und Gasproduzenten Amerikas auf. Auch das kombinierte Chemiegeschäft zählt mit einem Umsatz von 13 Mrd. US-$ und der globalen Marktführerschaft in sieben Produktsparten zu den größten der Welt.

Von wesentlicher Bedeutung für den Erfolg der Fusion wird die Fortsetzung der bei BP begonnenen Kosteneinsparungen und Umstrukturierungen sein. Ab dem Jahr 2000 sollen sich die Synergien auf mindestens zwei Mrd. US-$ belaufen. Daher behalten wir unser Kursziel von 1.000 GB Pence bis Mitte 1999 bei und bekräftigen unsere Empfehlung, den Wert überzugewichten.

Die veröffentlichten Informationen basieren auf allgemein zugänglichen Quellen, die wir für zuverlässig halten. Die hier geäußerten Meinungen über Märkte und Produkte sind unverbindlich. Sie stellen keine Aufforderung und kein Angebot zum Kauf oder Verkauf dar. Die Lektüre dieser Publikation kann eine individuelle Beratung nicht ersetzen. Wir bitten Sie deshalb, sich an Ihren Betreuer bei der Hamburgischen Landesbank zu wenden.