Lehman Brothers habe die französische TF1 (WKN 873608) als Market Underperformer eingestuft.

Dies liege an den voraussichtlich schwachen Quartalszahlen, welche das Unternehmen nach Angaben der Analysten am Donnerstag vorlegen werde. Allerdings gebe es auch gute Nachrichten hinsichtlich der 49-Prozent Regelung. Diese habe vorgesehen dass Fernsehsender mit nationaler Lizenz nicht mehr als 49% ihrer Anteile besitzen dürftn. Die französische Regierung werde allerdings nun eine Milderung dieser Regel angesichts der Einführung von DTT durchsetzen, nach welcher Sender mit einem Marktanteil von unter 3% von dieser Regel ausgenommen werden. Dies würde TF1 gestatten, eigene Sender wie Eurosport und LCI über DTT ausstrahlen zu können, ohne 51% der Anteile verkaufen zu müssen.

Dennoch werde DTT erst langfristig die Zahlen beeinflussen, kurz- bis mittelfristig sei eher die Wachstumsrate der Werbeeinnahmen entscheidend. Lehman Brothers gehe diesbezüglich von einem Wachstum um 1,2% im ersten Quartal aus, welches einem Anstieg von 2,6% im Gesamtjahr entsprechen würde. Dies liege unter den Konsensschätzungen, wodurch Abwärtspotential für den Titel enstehe.

Zwar sei die Nachricht über die 49-Prozent Regelung langfristig als positiv zu werten, vorerst überwiege trotz allem der Einfluss der Quartalszahlen, welche den Erwartungen des Marktes nach Ansicht der Analysten nicht gerecht wüden. Mit einem Kursziel von 45 Euro werde deshalb nur von einer unterdurchschnittlichen Performance des Titels ausgegangen.