Die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" stufen die Südzucker-Aktie (ISIN DE0007297004/ WKN 729700) mit "halten" ein.

Gestern habe es für den Mannheimer Zuckerkonzern zukunftsweisende Neuigkeiten gegeben. So habe sich die Europäische Union bezüglich der neuen Zuckermarktordnung auf einen Kompromiss geeinigt. Die Reform solle ab Juli 2006 gelten und sei in der endgültigen Fassung entschärft worden. Demnach solle der Garantiepreis für Zucker bis 2010 in vier Stufen um 36 Prozent nach unten geschraubt werden. Ursprünglich sei von einer einmaligen Senkung um 39 Prozent die Rede gewesen.

Halbjahreszahlen habe Südzucker bereits im Oktober veröffentlicht. Hier habe der im MDAX notierte Konzern einen Gewinnrückgang bekannt gegeben. So habe sich das Ergebnis der Betriebstätigkeit in den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres bei 237,7 Mio. EUR bewegt, nachdem im Vorjahreszeitraum noch 262 Mio. EUR angefallen gewesen seien. Der Vorsteuergewinn sei von 211,3 Mio. EUR auf 181,8 Mio. EUR gesunken. Beim Konzernüberschuss habe der Konzern einen Rückgang von 160,6 Mio. EUR auf 151,8 Mio. EUR hinnehmen müssen. Hinzu komme, dass der Konzern für das gesamte Jahr ein Ergebnis in Aussicht gestellt habe, welches sich unter dem Vorjahresniveau bewege.

Nach Ansicht der Wertpapierexperten sei die Entschärfung der Zuckermarktordnung begrüßenswert. Auf Grund von Anlaufkosten in dem stärker fokussierten Bereich Bioethanol sei ein kurzfristiger profitabler Ausgleich für die anstehenden Gewinneinbußen im Zuckergeschäft problematisch. Die Tatsache, dass der Garantiepreis für Zucker nun stufenweise gesenkt werde, gebe den Mannheimern mehr Zeit die Profitabilität in den anderen Geschäftsfeldern (wie z.B. Spezialitäten) zu stärken.

Die Südzucker-Aktie notiere derzeit bei 18,60 EUR. Das 2006er KGV liege bei rund 11 und mache einen günstigen Eindruck. Hinsichtlich der weiterhin bestehenden Risiken bis zur endgültigen Umstellung der Zuckermarktordnung würden die Wertpapierspezialisten das Kurspotenzial allerdings als begrenzt erachten.

Vor diesem Hintergrund ist die Südzucker-Aktie für die Wertpapierexperten von "pacconsec.de" lediglich eine "halten"-Position.