Wie bereits in den acht Handelstagen zuvor konnte der DAX auch gestern wieder ein neues Bewegungshoch im dynamischen tertiären Aufwärtstrend von Anfang Dezember erklimmen, berichten die Analysten der DZ BANK.

Erst das charttechnische Widerstandsniveau um 5.470 Punkte habe dem Anstieg Einhalt gebieten können. Dort liege in etwa das zyklische Hoch vom März 2002. Allerdings sei nach dem Test dieser Marke die anschließende Abgabebereitschaft recht schwach ausgeprägt gewesen, so dass auch ein Überwinden dieses Niveaus in den nächsten Tagen durchaus wahrscheinlich erscheine.

Die positive Performance des wichtigsten deutschen Aktienbarometers scheine indes keinerlei Optimismus oder gar Euphorie unter den Marktteilnehmern zu versprühen - im Gegenteil. Ein Wert der (auf 21 Tage geglätteten) Put-/Call-Ratio bei den DAX-Optionen von 1,7 stelle ein Mehrjahreshoch dieses Indikators dar und deute damit auf eine ausgeprägt pessimistische Stimmung unter den Marktteilnehmern hin. Damit sollte der Markt auch am letzten Handelstag des Jahres bzw. dann auch im Januar gegen Kursverluste gut abgesichert sein.

Der sentiment-technische Nährboden für eine typische "Jahresanfangsrally" sei demnach vorhanden. Wenn die Marktteilnehmer im Januar an ihre Handelstische zurückkehren würden und das Volumen wieder ansteige, dürfte der DAX unter diesen Gesichtspunkten trotz "überkaufter" Lage und bereits hoher Trendintensität weitere Kursgewinne verzeichnen. Bei einem nachhaltigen Ausbruch über die aktuell getestete Widerstandszone um 5.470/5.500 Punkte sei das nächste mittelfristige Kursziel aus charttechnischer Sicht in der Zone um rund 5.900/6.200 Punkte anzusiedeln.