Die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg stufen die Aktien von OpenShop (WKN 780470) weiterhin auf halten.

Die OpenShop AG befinde sich aktuell inmitten einer strategischen Neuausrichtung. So wolle sich das Unternehmen vom reinen Softwarehersteller von eCommerce-Lösungen zu einem Anbieter von eBusiness-Gesamtlösungen entwickeln. Hierfür würden entsprechende Consulting- und Integrationskompetenzen aufgebaut werden sollen. Mit neuen Softwareprodukten werde das Leistungsportfolio auch auf Großkunden ausgerichtet. Das erste Quartal des laufenden Geschäftsjahres 2001 spiegele die aus der strategischen Neuausrichtung resultierenden Belastungen wider. So habe der Umsatz, auch durch die internen Umstrukturierungen bedingt, nur marginal um 3,3 % auf 1,6 Mio. Euro gesteigert werden können. Der weitere Ausbau der Vertriebs-, Marketing- und F&E-Kapazitäten habe zu einem deutlichen Verlust in Höhe von 3,8 Mio. Euro geführt. Die liquiden Mittel hätten sich auf 78,6 Mio. Euro belaufen (-3,7 Mio. Euro gegenüber 31.12.2000).

Auch der weitere Jahresverlauf werde von der laufenden strategische Neuausrichtung des Unternehmens vom reinen Softwarehersteller zum kompletten Lösungsanbieter geprägt sein. Das vom neuen Vorstandsvorsitzenden verordnete 4-Punkteprogramm sehe zwar kurzfristige Kostenreduktionen in Höhe von rd. 2 Mio. Euro vor, anhaltende Investitionen in die eigene Softwarelösung dürften diese positiven Effekte jedoch, wie auch Belastungen aus der Reorganisation des Channel Vertriebs und des Aufbaus eigener Consulting- und Servicekapazitäten, deutlich überkompensieren. So würden die Analysten trotz der ab dem zweiten Halbjahr unterstellten Umsatzsteigerungen von einer deutlichen Verlustausweitung im Gesamtjahr ausgehen.

Erst im kommenden Jahr 2002 dürfte die Neuausrichtung zum Tragen kommen und das Erreichen des Break-even im Verlauf des zweiten Halbjahres 2002 ermöglichen. Für den Strategiewechsels dürften die liquiden Mittel in Höhe von 78,6 Mio. Euro per 31.3.2001 ein ausreichendes finanzielles Polster darstellen. Den Belastungen aus der strategischen Neuausrichtung des Unternehmens würden die Experten durch abermals deutlich reduzierte Umsatz- und Ertragsprognosen Rechnung tragen. Trotz des in den kommenden Quartalen weiterhin negativen operativen Cash-flows dürfte das aktuelle Kursniveau durch die liquiden Mittel annähernd abgesichert sein.

Bis erste Erfolge des Strategiewechsels sichtbar werden, bleiben die Analysten der Landesbank Baden-Württemberg bei ihrer Halten-Einstufung der OpenShop-Aktie.