Der Analyst der Helaba Trust, Michael Busse, rät zum Verkauf der ASML-Aktie (ISIN NL0000334365/ WKN 894248).

Das Unternehmen aus den Niederlanden werde am kommenden Mittwoch (18. Januar) seine Zahlen für das vierte Quartal 2005 veröffentlichen.

Die Analysten würden damit rechnen, dass der durchschnittliche Verkaufspreis (ASP) je neuem Lithographie-System gegenüber dem Vorquartal um 1,9 Mio. Euro auf 13,1 Mio. Euro zurückgegangen sein dürfte. Gegenüber dem Vorjahr entspräche dies aber immer noch einem Anstieg von 22%. Da die Analysten jedoch erwarten würden, dass nur halb so viel Lithographie-Maschinen gegenüber dem Vorjahr verkauft sein dürften, sollte der Umsatz um 37% geschrumpft sein. Wegen der geringeren Kapazitätsauslastung sei damit zu rechnen, dass die Bruttorendite um 2% gesunken sei. Für das operative Ergebnis würden die Analysten aufgrund erhöhter F&E-Aufwendungen einen Rückgang gegenüber dem Vorjahr um 69% auf 57 Mio. Euro prognostizieren. Das Konzernergebnis werde bei 39 Mio. Euro erwartet.

Für das vierte Quartal würden die Analysten mit einem Book to Bill-Ratio von 1,5 rechnen. Mit einem Auftragsbestand von mehr als 1,5 Mrd. Euro wäre somit eine solide Grundlage für steigende Erlöse in der ersten Jahreshälfte gelegt.

Jedoch halte man den Titel mit einem KGV 2006e von über 25 für zu hoch bewertet. Zudem würden die Analysten anführen, dass Konkurrent Samsung sein Investitionsbudget für 2006 gesenkt habe, wodurch sie die Konsens-Umsatz- und Gewinnschätzungen für zu optimistisch halten würden.

Per saldo empfehlen die Analysten der Helaba Trust unverändert den Verkauf der ASML-Aktie.

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.