Andreas Heine und Christian Weiz, Analysten der HypoVereinsbank, bewerten die DSM-Aktie (ISIN NL0000009819/ WKN A0HGWN) mit "outperform".

Die Gesellschaft publiziere die Zahlen für das 4. Quartal 2005 am 9. Februar. Die Analysten gingen beim EBIT saisonbedingt von einem Rückgang gegenüber dem 3. Quartal 2005 um 13% aus, y-o-y würden sie hingegen einen Anstieg um fast 50% für möglich halten. Wegen der höheren Steuerquote steige das Nettoergebnis nur halb so schnell wie das EBIT.

Die Gewinnverbesserung gegenüber dem Vorjahr sei das Resultat aus den Industriesektoren, Industrial Chemicals und Performance Materials. Bei Nutritional Products würden die Effekte aus den Kostensenkungen langsam auslaufen. Bei Life Science Products helfe der US-Dollar den Anti-Infectives. Die Wirkung der Kostensenkungen und eine Erholung bei Pharma Products komme hinzu.

Das Unternehmen gelte zusammen mit BASF gegenüber dem Branchendurchschnitt als unterbewertet. Der Kurs des Titels habe nach einer gewissen Ernüchterung über die Vision 2010 in den letzten Wochen zu seiner Outperformance zurückgefunden. Dieser Trend sollte unverändert anhalten.

Die Empfehlung der Analysten der HypoVereinsbank für die DSM-Aktie lautet "outperform". Das Kursziel liege bei 37 Euro.


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