Den Analysten von „Der Anlegerbrief“ empfehlen die Aktie von Harmony Gold Mining (WKN 864439) mit einem Kursziel von 11,50 Euro auf Sicht von 18 Monaten zum Kauf.

Derzeit könne man eine interessante Situation am Goldmarkt beobachten. Es bestehe die Chance, dass der Goldpreis nach einer fast 20jährigen Baisse vor einer Trendwende stehe. Mit Minenaktien könnten Anleger an einem steigenden Goldpreis überproportional profitieren, da durch den Hebeleffekt der Unternehmensgewinne die Kurse etwa drei bis viermal so stark auf Preisveränderungen reagieren würden. Würde sich beispielsweise der Preis je Unze Gold um 20 Prozent verteuern, so könnten Minenaktien um 60 bis 80 Prozent zulegen. Der Hebel wirke allerdings auch in die umgekehrte Richtung.

Für besonders aussichtsreich halte man die südafrikanische Gesellschaft Harmony Gold Mining, die sich auf den Aufkauf unrentabler Goldminen spezialisiert habe. Das Management habe in der Vergangenheit mehrfach bewiesen, dass es schlecht geführte Minen wieder in die Profitabilität zurückgeführt hätte.

Die Gesellschaft zeichne sich durch eine geringe Anzahl an Vorverkäufen aus. Der Aktienkurs reagiere deshalb besonders stark auf Goldpreisveränderungen – in beide Richtungen. Vor einigen Jahren hätte das Unternehmen fast vor dem Aus gestanden. Durch eine geschickte Akquisitionspolitik und ein rigoroses Kostensenkungsprogramm sei Harmony Gold Mining gerettet worden und zu einem profitablen Minenproduzenten aufgestiegen.

Vor einigen Tagen habe das Management eine Kapitalerhöhung angekündigt, die den Aktienkurs vorübergehend belasten könnte. Kursschwächen sollten dann zum Zukauf genutzt werden. Ferner denke das Management darüber nach, erstmals eine Anleihe zu platzieren, um auslaufende Kreditlinien zu refinanzieren. Mit den neuen finanziellen Mitteln könnten weitere Minenzukäufe getätigt werden.

Nach einem schlechten Start im Jahr 2000 habe die Gesellschaft in der zweiten Hälfte der Geschäftsperiode den Umsatz deutlich steigern können. Die Produktion habe sich auf über zwei Millionen Unzen verdreifacht. Der Betriebsgewinn sei von circa 24 Millionen auf über 460 Millionen Rand „explodiert“.

Mit einem geschätzten KGV um die 10 sei der Titel auch nach dem Anstieg in den letzten Monaten moderat bewertet. Es gebe erste Anzeichen dafür, dass auch institutionelle Anleger auf die Aktie aufmerksam geworden seien und sich erste Stücke ins Depot legen.

Die Aktie von Harmony Gold Mining eigne sich nach Meinung der Experten vom Anlegerbrief als langfristige Depotbeimischung.