Die Experten von "ExtraChancen" sehen für die Aktie von D+S europe (ISIN DE0005336804/ WKN 533680) weiteres Kurspotenzial.

Die D+S europe AG betreibe Kundenkontaktmanagement. Vereinfacht ausgedrückt, sei sie das kommunikative Bindeglied zwischen Unternehmen und ihren Kunden. Als einer der größten deutschen Outsourcing-Anbieter von auf Internet und Telefon basierenden Dienstleistungen übernehme D+S für seine Auftraggeber die Durchführung und Pflege der Kundenkontakte. Die Angebotspalette decke sämtliche Kontaktmöglichkeiten (einfache Kommunikation, Verkauf und Service) ab. Die Gewinnung, Bindung und Betreuung von Kunden gehöre dazu ebenso wie beispielsweise Help-Desk-Dienste, Ticketversand oder das Inkasso.

Der große Sprung sei dem Unternehmen im vergangenen Jahr mit der Übernahme der dtms Deutsche Telefon- und Marketing Services gelungen. Das Mainzer Unternehmen habe sich in der Vergangenheit als Lösungsanbieter für Mehrwertdienste im Bereich der Service- und Kundentelefonie profiliert. Zu den dtms-Kunden würden renommierte Adressen wie die Payback-Gruppe, die Telekom, der Lottovermarkter FLUXX oder das Verlagshaus Gruner + Jahr zählen.

Mit dieser hochprofitabel arbeitenden Gesellschaft habe D+S seine Ertragskraft, Cash-flow und die Bilanz signifikant verbessert. Dies zeige sich deutlich in den Ergebnissen der ersten beiden Quartale nach der Akquisition: So sei der EBIT-Beitrag der dtms von 2,4 Mio. Euro im 3. Quartal auf 2,8 Mio. Euro im Schlussquartal 2005 geklettert. Doch auch das organische Wachstum weise klar nach oben: Das EBIT sei im vergangenen Geschäftsjahr von 0,7 Mio. auf 9,7 Mio. Euro gestiegen! Der prognostizierte Gewinn pro Aktie von 0,20 Euro sei mit 0,21 Euro sogar noch übertroffen worden. Der Umsatz habe mit 110 Mio. Euro ebenfalls leicht über Plan gelegen.

Dies sei umso bemerkenswerter, als 2005 für D+S ein Jahr der Kraftakte gewesen sei: Neben der Integration der dtms sei auch die Konzernfinanzierung komplett neu strukturiert worden. Eine Kapitalerhöhung habe das Eigenkapital von 31 Mio. auf 89 Mio. Euro wachsen lassen. Die Bilanzsumme habe sich mit 189 Mio. nach 50 Mio. Euro fast vervierfacht. Es spreche einiges dafür, dass sich dieser positive Trend weiter fortsetze: Zum einen steige der Bedarf an komplexen Sprachdienstleistungen in Deutschland, zum anderen seien höhere Skaleneffekte zu erwarten, wenn die Sprachautomatisierung verstärkt eingesetzt werden könne.

Aber auch der Expansionshunger von Achim Plate scheine nach der dtms-Übernahme noch längst nicht gestillt zu sein: Der Vorstandschef möchte auch Unternehmen in der Größenordnung von 100 Mio. Euro Umsatz und 20 Mio. Euro EBIT akquirieren. Dies seien nicht gerade "kleine Hausnummern", aber D+S habe in den vergangenen Jahren mit der Integration von mehr als einem halben Dutzend Firmen bewiesen, dass man dazu durchaus in der Lage sei.

Last but not least habe sich Plate bei der Vorstellung der 2005er-Zahlen auffallend positiv für 2006 geäußert: "Das zweite Halbjahr 2005 ist ein Indikator für die weiteren signifikanten Ergebnissprünge, die unser Konzern in den kommenden Jahren erwartet." Die Experten würden für 2006 und 2007 - rein aus organischem Wachstum - ein Ergebnis je Aktie von 0,40 bzw. 0,53 Euro erwarten. Daraus errechne sich auf Basis des aktuellen Kurses ein KGV von 17,2 bzw. 13. Angesichts des erwarteten Gewinnwachstums von fast 100% in diesem und 32,5% im kommenden Jahr erscheine ein KGV von 20 eher konservativ. Als nächstes Kursziel sehe man deshalb 8,80 Euro.

Sollten die angekündigten Akquisitionen realisiert werden, liegt das Kurspotenzial für die D+S europe-Aktie noch weitaus höher, so die Experten von "ExtraChancen". Aktuell sehe die Aktie auch charttechnisch gut aus. Am Montag sei der Kurs aus einer dreimonatigen Seitwärtsbewegung nach oben ausgebrochen. Die Umsätze hätten in den letzten zwei Wochen auffallend zugenommen.