Die Börsenkenner von Bluebull raten die Aktien von Kyocera Corporation (WKN 860614) zu halten.

Kyocera Corporation sei ein globaler Produzent von High-Tech Produkten in den Bereichen Elektronik, Metallverarbeitung, Automobile, Kommunikation, Optik, Medizin und Energie. Obwohl das Geschäft von Kyocera im Vergleich zu anderen Herstellern von elektronischen Komponenten stärkeren Risiken ausgesetzt sei, sollte die führende Technologie zur Fertigung von Keramik-Komponenten dem Unternehmen helfen, seine wettbewerbsfähige Position auf dem Weltmarkt zu behaupten. Die Bewertung von Kyocera sei dagegen im Vergleich zu anderen Komponenten-Herstellern attraktiv. Das Risiko liege im Ausstattungsgeschäft, zu dem auch die Telekommunikationsprodukte zählen würden.

Es gebe nur noch geringe Abwärtsrisiken in den derzeitigen Vorhersagen des Unternehmens für das Geschäftsjahr 2002. Kyocera stelle sich bereits auf einen sehr konservativen Standpunkt, insbesondere im Geschäft für elektronische Komponenten, zu denen auch Fax- und Kopierer Produkte und elektronische Geräte gehören würden. Einige Analysten würden glauben, dass die Schätzungen des Unternehmens nur ein geringes Risiko nach unten hätten. Das Unternehmen antizipiere in seinen Vorhersagen für die zweite Hälfte des laufenden Geschäftsjahres noch keine deutliche Erholung der Nachfrage nach Produkten wie keramischen Kondensatoren und kristallinen Geräten. Außerdem würden einige Analysten glauben, dass die schwache Performance bereits im Aktienkurs eingepreist sei und die derzeitige geringe Bewertung des Unternehmens habe die Analysten dazu veranlasst, eine positivere Haltung gegenüber dem Unternehmen einzunehmen.

Aufgrund der konservativen Haltung würden die Erwartungen des Unternehmens an das Geschäft mit elektronischen Komponenten nur noch ein geringes Risiko nach unten bergen. Da das Unternehmen neben der erwartet schwachen Nachfrage nach elektronischen Geräten auch von einem schwachen Ergebnisbeitrag der U.S. Tochter AVX für das laufende Geschäftsjahr ausgehe, würden die Experten glauben, dass Kyocera die Schätzungen für das Geschäft mit elektronischen Komponenten für das Gesamtjahr erfüllen werde. Das Geschäftssegment der elektronischen Komponenten habe dagegen langfristiges Potential. Gerade die keramikbasierten Komponenten wie zum Beispiel optische Bauteile und keramische Kondensatoren hätten langfristiges Potential und sollten das Gewinnwachstum von Kyocera langfristig sichern.

Das Geschäft mit elektronischen Komponenten sei zwar dem derzeit schwachen Markumfeld im Telekommunikationsbereich ausgesetzt, da ungefähr 41% der keramischen Kondensatoren an Telekommunikationsunternehmen verkauft würden. Wenn aber eine Erholung beginne, dann werde Kyocera wahrscheinlich unter den elektronischen Komponenten-Herstellern aus Japan sein, die mit als erstes von einer Nachfragebelebung profitieren würden. Obwohl also die Nachfrage nach elektronischen Komponenten derzeit aufgrund der immer noch hohen Lagerbestände im Mobilfunkmarkt schwach sei, sollte das keramikbasierte Geschäft von Kyocera, worunter die optischen Komponenten und keramischen Kondensatoren fallen würden, das langfristige Gewinnwachstum von Kyocera aufrecht erhalten können. Und wenn man das langfristige Wachstumspotential des Unternehmens berücksichtige, dann sei dies für einige Analysten Grund genug, ihre positive Grundeinstellung gegenüber Kyocera aufrecht zu halten.

Es gebe dagegen Risiken im Ausstattungsgeschäft. Obwohl das Geschäft mit Glasfaser Fax- und Kopiergeräten und mit elektronischen Geräten im laufenden Geschäftsjahr operative Margen von 20,8% bzw. 22% aufweise, werde im Ausstattungsgeschäft insgesamt nur mit einer operativen Marge von 7% gerechnet. Damit würde die operative Marge von Kyocera unter den Margen der Konkurrenten des Unternehmens wie Rohm und Murata Mfg liegen.

Der Aktienkurs treffe im Bereich von 120 Euro auf Widerstand. Wenn man sich das schwierige operative Umfeld der Komponenten-Hersteller vor Augen halte, dann gebe es derzeit zu wenig Momentum, um den Aktienkurs darüber hinaus zu treiben. Kurzfristig sollte der Aktienkurs daher in seiner Handelsspanne bleiben und Anstrengungen unternehmen, die 38-Tagelinie zu durchbrechen. Der MACD-Index liefere allerdings etwas ermutigendere aufwärts gerichtete Signale. Eine kurzfristige Unterstützung befinde sich im Bereich von 80 Euro.

Schaue man sich die geringe Bewertung und das Wachstumspotential von Kyocera an, dann sei die Aktie ein Kauf. Basierend auf den Vorhersagen für das Geschäftsjahr 2002 liege das KGV bei 22,8, was historisch gesehen nicht zu anspruchsvoll sei. Kyocera habe im Durchschnitt im Bereich eines KGVs von 30-35 notiert. Wenn man sich die finanzielle Performance im laufenden Geschäftsjahr anschaue, dann gebe es aufgrund der konservativen Erwartungen des Unternehmens nur ein geringes Abwärtspotential.

Somit raten die Börsenkenner den Wert zu halten bzw. im Bereich von 80 Euro nachzukaufen.