Westerburg, 26. Juni 2006 (aktiencheck.de AG) - Die Experten von "BetaFaktor" sehen bei der Drillisch-Aktie (ISIN DE0005545503/ WKN 554550) ein Kursziel von 7,50 Euro.

Aktuell sei die Gesellschaft eine Geldgenerierungsmaschine. Bleibe man im Trend der bisherigen Quartalszahlen, dann habe man Ende des Jahres rund 50 Mio. Euro Cash in der Firmenschatulle schlummern. Die EK-Quote rangiere am Ende des 1. Quartals bei hochkomfortablen 67%. Da stelle sich die Frage: Was man mit dem Geld tun solle? "Wir spekulieren auf eine Marktkonsolidierung, und halten deswegen unser Pulver trocken", habe Paschalis Choulidis, Vorstandschef des Mobilfunkanbieters, gegenüber den Experten erläutert. Die Preise der potenziellen Opfer seien noch etwas zu hoch.

Die Schar der Übernahmeobjekte sei jedoch überschaubar. Die Spanne der Wettbewerber reiche von der kleinen Telco (2,2% Marktanteil), Phone House (3,9%) und Talkline (16,7%) über mobilcom (23,7%) bis zum Branchengiganten Debitel (43,9%). Wenn man den Sonderfall mobilcom außen vor lasse, da sich das Unternehmen mit freenet.de aktuell neu ausrichten wolle, sehe Choulidis interessanterweise seine Drillisch (8,4%) in der Lage, nicht nur kleinere, sondern durchaus größere Mitbewerber zu vereinnahmen: "Wir könnten auch Debitel stemmen." Drillisch müsste freilich dazu einiges an Fremdmitteln aufnehmen und auch eine Kapitalerhöhung durchführen.

Schneller realisierbar wäre nach Choulidis Phone House ("am einfachsten zu übernehmen"), aber auch die rund doppelt so große Talkline läge im Bereich des möglichen ("problemlos stemmbar"). Am Schluss sei alles eine Frage des Preises. Falls sich auf der Konsolidierungsseite nichts tun sollte, könnte sich Choulidis auch vorstellen, "ab Ende des Jahres eventuell eigene Aktien zurückzukaufen". Jedenfalls sollten die Aktionäre von der guten Entwicklung profitieren. Nachdem für 2005 20 Cent je Anteilsschein ausgeschüttet worden seien, liebäugele Choulidis für nächstes Jahr mit 25 Cent (Dividendenrendite über 5%). Dies jedoch nur, wenn er das Geld nicht für eine Akquisition brauche.

Die Gesellschaft sei fundamental eigentlich gut nach unten abgesichert. Der Titel stehe auf so guten Füßen, dass er Gefahr laufe, auf die Zielobjektliste von Private-Equity-Fonds zu rutschen. An diesem Punkt sollte sich eigentlich ein Engagement lohnen, wobei rapide Kurssprünge eher nicht anstünden.

Für die Drillisch-Aktie sehen die Experten von "BetaFaktor" unverändert ein Kursziel von 7,50 Euro.