Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING (ISIN DE0005865901/ WKN 5865490) zu halten.

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene erste Halbjahr 2006 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum das Neugeschäftsvolumen im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 13,2% auf 229 Millionen Euro steigern können. Dabei habe das Ausland deutlich überproportional zum Wachstum beigetragen. So sei hier ein Zuwachs von 27,4% erzielt worden, so dass sich der Auslandsanteil am Neugeschäftsvolumen um 4 Prozentpunke auf 36% erhöht habe. In Deutschland sei das Wachstum beim Neugeschäftsvolumen mit 6,8% aber deutlich verhaltener ausgefallen. Die Neugechäftsmarge habe sich wie im entsprechenden Vorjahreszeitraum auf 24 Millionen Euro belaufen und habe damit weiterhin über der Zielmarge von 10% gelegen.

Insgesamt bewerte man die vorgelegten Zahlen positiv. So sei es der Gesellschaft im ersten Halbjahr 2006 erneut gelungen, das Neugeschäft zweistellig zu steigern. Allerdings habe sich das Wachstum des Neugeschäftes im zweiten Quartal deutlich verringert. Während das entsprechende Wachstum im ersten Quartal noch bei 20,9% gelegen habe, habe im zweiten Quartal nur noch ein Zuwachs von rund 7% verzeichnet werden können. Dabei sei allerdings zu berücksichtigen, dass es aufgrund des in den Monat April fallenden Ostertermins im abgelaufenen zweiten Quartal weniger Arbeitstage gegeben habe als im Vorjahresquartal.

Beim derzeitigen Aktienkurs von 51,30 Euro erscheine die Aktie mit einem KGV 2007e von gut 18 weiterhin angemessen bewertet. Als leichten Risikofaktor sehe man derzeit mögliche weitere Zinserhöhungen im Euroraum. Dies könne sich negativ auf die erzielbare Neugeschäftsmarge auswirken. Gleichzeitig gehe man aber trotzdem davon aus, dass die Gesellschaft ihr Ziel, im Gesamtjahr 2006 beim Neugeschäft und Gewinn zweistellige Wachstumsraten zu erreichen, gut realisieren könne. Der Großteil des Wachstums werde dabei voraussichtlich weiterhin im Ausland erzielt werden.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von GRENKELEASING zu halten. (4.7.2006/ac/a/nw)