München (aktiencheck.de AG) - Guenther Hollfelder, Analyst der HypoVereinsbank, bewertet die ASML-Aktie (ISIN NL0000334365/ WKN 894248) unverändert mit "neutral".

Bezogen auf die Auftragseingänge könnte das Q2/06 für ASML der Höhepunkt des aktuellen Halbleiterzyklus sein. In Q3 dürfte erstmals ein Rückgang der Neuaufträge nach Stückzahlen zu verzeichnen sein. Gleichzeitig werde nach Erachten der Analysten die in Q2/06 berichtete Betriebsmarge von 25% in Q3 durch gestiegene F&E-Aufwendungen und niedrigere Absatzzahlen beeinträchtigt. Insgesamt würden die Analysten für die kommenden sechs Monate ihres Prognosezeitraums eine niedrigere Rentabilität erwarten.

Unter Zugrundelegung der EPS-Abweichung der Q2/06-Zahlen nach oben (Delta 0,07 EUR) und der geringeren Anzahl von Aktien nach dem Aktienrückkaufprogramm würden die Analysten ihre EPS-Schätzung für 2006 von 0,97 auf 1,07 EUR erhöhen. Für das Jahr 2007 senke man die EPS-Prognose von 0,90 auf 0,85 EUR.

Die EPS-Senkung für 2007 sei in einem neuen Kursziel von 17 EUR (bisher 18 EUR) für das ASML-Papier begründet. Das Kursziel entspreche weiterhin einem 2007e KGV von 20. Beim derzeitigen Kurs mit einem 2006er KGV von 14 scheine der Titel attraktiv bewertet zu sein. Die Analysten würden jedoch beim Kauf von ASML-Papieren so kurz vor dem von ihnen erwarteten Höhepunkt des aktuellen Halbleiterzyklus unverändert zur Vorsicht raten und in Anbetracht der geopolitischen Unsicherheiten und der sinkenden Wirtschaftindikatoren auch ein kurzfristiges Engagement meiden.

Die Analysten der HypoVereinsbank stufen die ASML-Aktie weiterhin mit "neutral" ein. (20.07.2006/ac/a/a)

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