München (aktiencheck.de AG) - Käufe der Norilsk Nickel-Aktie (ISIN US46626D1081/ WKN 676683) sollten derzeit aufgrund der konsolidierenden Rohstoffmärkte nur in geringem Umfang getätigt werden, raten die Experten der "Finanzwoche".

Der Titel habe in der letzten Woche durch eine erhebliche Volatilität auf sich aufmerksam gemacht. Nach Einschätzung der Experten lägen die Gründe dafür eher auf makroökonomischer Seite als auf operativer. Denn die bereits nach RAS publizierten Ergebnisse als auch die Förderquoten würden auf eine überaus positive Entwicklung schließen lassen. Die Zahlen für das erste Halbjahr 2006 nach IFRS dürften im Laufe des Oktobers veröffentlicht werden.

Die fundamentale Bewertung des Unternehmens dürfte sich im Hinblick auf die seit Jahresanfang stark gestiegenen Preise für Nickel, Kupfer, Palladium und Platin merklich verbessern. Auch wenn die operativen Kosten überproportional zulegen würden, kämen die Experten bei konservativer Betrachtung auf ein PE 2006e von 8 bei einem EV/EBITDA-Multiple von 5. Werde die Ausschüttungsquote von ca. 30% beibehalten, ergebe sich eine aktuelle Dividendenrendite von 3,8%.

Risiken sähen die Experten in einer Abkühlung der Weltwirtschaft, was letztendlich auch zu niedrigeren Basismetallpreisen führen sollte. Jedoch dürfte die kurz- und mittelfristige Kursentwicklung von Norilsk Nickel primär vom Nickelpreis bestimmt werden. Und dieser dürfte wieder zulegen, da eine höhere weltweite Produktion von rostfreiem Edelstahl im dritten Quartal 2006 erwartet werde. Darüber hinaus befänden sich die Lagerbestände von Nickel unverändert auf einem niedrigen Niveau.

Käufe der Norilsk Nickel-Aktie sollten derzeit allerdings aufgrund der konsolidierenden Rohstoffmärkte nur in geringem Umfang getätigt werden, raten die Experten der "Finanzwoche". (14.09.2006/ac/a/a)