Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Vorzugsaktien von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) zu akkumulieren.

Die Gesellschaft habe Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2006 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode um 9,5% auf 1,22 Milliarden Euro steigern können. Das EBIT vor Einmalaufwendungen habe sich gleichzeitig um 12,4% auf 75 Millionen Euro verbessert. Aufgrund eines geringeren Steueraufwandes sei der Nachsteuergewinn überproportional um 29,4% auf 30,4 Millionen Euro gestiegen.

Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt leicht über den Erwartungen gelegen. Dabei habe das Unternehmen vor allem von einer starken Nachfrageentwicklung in Amerika profitiert. So sei in dieser Region der Umsatz um 22,4% auf 275 Millionen Euro gestiegen. Auch in Europa (ohne Deutschland) habe ein Umsatzzuwachs von 11,7% auf 489,7 Millionen Euro verzeichnet werden können. In Deutschland habe hingegen ein leichter Umsatzrückgang hingenommen werden müssen. Gleichzeitig sei der Auftragseingang hier aber leicht gestiegen.

Im Teilkonzern Dräger Medical habe das Unternehmen die Umsatzerlöse in den ersten neun Monaten 2006 um 11,1% auf 830,1 Millionen Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um 8,7% auf 53,5 Millionen Euro erhöht. Damit sei es der Gesellschaft hier weiterhin gelungen, deutlich schneller als der Gesamtmarkt zu wachsen. Im Bereich Dräger Safety habe bei einem Umsatzanstieg um 4,1% auf 407,4 Millionen Euro das EBIT um 13,7% auf 36,5 Millionen Euro verbessert werden können.

Für das Gesamtjahr 2006 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatzwachstum zwischen 6 und 8% und einer leicht überproportionalen Entwicklung des operativen Ergebnisses und des Jahresüberschusses. Auf Basis der veröffentlichten Neunmonatszahlen erscheine diese Zielvorgabe eher konservativ.

Beim gestrigen Schlusskurs von 48,14 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2007e von rund 14 weiterhin relativ moderat bewertet. Die weiteren Geschäftsaussichten für den Medizin- und Sicherheitstechnikkonzern beurteile man insgesamt positiv. Man gehe davon aus, dass der Teilbereich Dräger Medical auch in den kommenden Quartalen schneller wachsen werde als der Gesamtmarkt. Ursächlich hierfür seien vor allem der Ausbau der globalen Vertriebsstruktur und das attraktive Produktportfolio der Gesellschaft. Alles in allem sehe man auf dem aktuellen Kursniveau noch moderates Aufwertungspotenzial für die Aktie.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Drägerwerk zu akkumulieren. (15.11.2006/ac/a/t)