Hannover (aktiencheck.de AG) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, empfiehlt die Aktie von KarstadtQuelle (ISIN DE0006275001/ WKN 627500) zu halten.

In Anbetracht der anhaltenden Probleme im Versandhandel habe sich der Vorstand zu einer Neuordnung dieses Bereichs entschlossen. So solle die Versandhandelstochter neckermann.de im kommenden Jahr an die Börse gebracht oder verkauft werden. Dabei werde auch eine teilweise Ausschüttung der Anteile an die Aktionäre der KarstadtQuelle-Aktie in Erwägung gezogen. Mit einem Umsatz von rund 1 Mrd. Euro sei Neckermann der drittgrößte Versandhändler in Deutschland und erwirtschafte bereits rund die Hälfte seiner Erlöse über das Internet.

Man werde sich nun auf den deutschen Marktführer Quelle konzentrieren, der seine Aktivitäten im Internet und Teleshopping stark ausbauen solle. In regionaler Hinsicht sollten nur noch der deutschsprachige Raum und Osteuropa mit Schwerpunkt Russland bearbeitet werden. Wie die Analysten berichten würden, werde das Geschäft in Frankreich, Portugal und Spanien verkauft und die Aktivitäten in den Niederlanden und Belgien bereits zu Beginn des nächsten Jahres eingestellt. Hiervon sei ein Umsatzvolumen von knapp 500 Mio. Euro betroffen.

Nach Erachten der Analysten erscheine die Konzentration auf nur noch eine Versandhandelsmarke und die regionale Schwerpunktbildung in Osteuropa sinnvoll. Hinzukomme, dass der problematische Versandhandelsbereich durch die Verkäufe seine dominierende Position im Konzernverbund verliere. Die Abgabe der Service Group könnte sich in Anbetracht der Verlustsituation als schwierig erweisen. Auf die Pläne des Vorstandes habe die Börse bereits sehr positiv reagiert. Demnach würden die Hoffnungen auf einen Turn-Around auch im Versandgeschäft schon weitgehend im Kurs eingepreist erscheinen.

Die Analysten der Nord LB bleiben bei ihrer "halten"-Empfehlung für die Karstadt-Quelle-Aktie. (13.12.2006/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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