Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von M.M. Warburg & CO, Thilo Kleibauer, rät unverändert zum Kauf der TAKKT-Aktie (ISIN DE0007446007/ WKN 744600).

TAKKT habe im 4. Quartal die Ergebniserwartungen der Analysten deutlich übertroffen. Das organische Umsatzwachstum (bereinigt um NBF-Akquisition und Währungseffekte) habe bei 12,5% und damit deutlich über dem Zuwachs von 9,2% in den ersten neun Monaten des Jahres gelegen. Hierzu hätten sowohl Kaiser+Kraft Europa (+15,5%) als auch K+K America (+9,3%) beigetragen.

Durch die positive Umsatzentwicklung sei das EBITDA überproportional um 30,5% auf 35,5 Mio. Euro gestiegen (MMWe: 31,5 Mio. Euro), die EBITDA-Marge habe sich damit auf 13,9% verbessert (Q4 2005: 12,9%). Das Vorsteuerergebnis habe um 27,8% auf 28,5 Mio. Euro (MMWe: 25,1 Mio. Euro) zulegen können. Das Gesamtjahr 2006 habe TAKKT damit mit einem Umsatzplus von 24% (organisch: +10,1%) abgeschlossen. Die EBITDA-Marge habe trotz der erstmaligen Einbeziehung von NBF mit 12,5% annähernd das Vorjahresniveau erreicht (12,7%), ohne NBF würde die EBITDA-Marge bei 13,2% liegen. Das Vorsteuerergebnis sei 2006 um 18% auf 92,9 Mio. Euro gestiegen.

Für das laufende Jahr würden die Analysten von einem Umsatzanstieg um 6% auf über 1 Mrd. Euro ausgehen (Kaiser+Kraft Europa +7%, Topdeq +7%, K+K America +5%). Dabei würden die Analysten bereits eine Abschwächung der derzeit überdurchschnittlichen Wachstumsraten unterstellen. Mit der breiten Diversifikation (sowohl nach Regionen als auch nach Branchen) und dem steigenden Umsatzbeitrag der Neugründungen der letzten Jahre sei TAKKT allerdings in jedem Fall auch für ein schwächeres konjunkturelles Umfeld gerüstet. 2007 sollte sich zudem die weitere Integration der NBF positiv auf die Ergebnismargen auswirken. Nicht zuletzt bestünden mittelfristig gute Chancen, dass TAKKT durch weitere Akquisitionen die Wachstumsbasis zusätzlich verstärke.

Nach den über den Erwartungen liegenden Ergebnissen im 4. Quartal hätten die Analysten ihre Ergebnisprognosen für TAKKT leicht erhöht.

Die Analysten von M.M. Warburg & CO bekräftigen ihre Kaufempfehlung für die TAKKT-Aktie und heben das Kursziel von 15,20 auf 16,20 Euro an. (16.02.2007/ac/a/nw)