Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien der comdirect bank (ISIN DE0005428007/ WKN 542800) von vorher "halten" auf jetzt "reduzieren".

Die Gesellschaft habe Kundenzahlen für den Monat März 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen im März die Zahl der ausgeführten Wertpapierorders im Vergleich zum Vormonat um 6% auf 904.407 steigern können. Das betreute Kundenvermögen habe sich im selben Zeitraum um 0,48 Milliarden Euro auf 17,71 Milliarden Euro erhöht. Die Kundenzahl sei dabei um knapp 1% auf 837.398 gesteigert worden. Die Zahl der Wertpapierdepots habe sich um 705 auf 610.637 verbessert. Bei den Girokonten sei erneut ein deutlich überproportionaler Anstieg um 2.726 auf 275.279 erzielt worden. Den größten Anstieg habe die Gesellschaft allerdings erneut bei den Tagesgeld PLUS Konten erzielt. So habe sich deren Anzahl im vergangenen Monat um 20.648 auf 159.642 erhöht.

Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research insgesamt positiv ausgefallen. Besonders positiv werte man den deutlich überproportionalen Kundenanstieg bei den Tagesgeld PLUS und bei den Girokonten. So könne das Unternehmen hierdurch seine Erträge auf eine breitere Basis stellen und die Abhängigkeit vom Börsenumfeld weiter reduzieren. In den kommenden Monaten erscheine eine weitere deutliche Steigerung der Kundenzahlen möglich. Als Wachstumstreiber werde sich dabei voraussichtlich weiterhin das Tagesgeld PLUS Konto erweisen.

In der vergangenen Woche habe die comdirect-Aktie zudem auch von Übernahmespekulationen profitiert. So sei spekuliert worden, dass die Muttergesellschaft Commerzbank ihre Tochter möglicherweise wieder in den Konzern reintegrieren wolle. Zudem sei über eine Fusion mit dem Konkurrenten DAB bank spekuliert worden. Allerdings sehe man für beide Szenarien keine konkreten Anzeichen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 12,97 Euro erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von AC Research mit einem KGV 2006 von gut 32 trotz voraussichtlich guter Erstquartalszahlen nach dem Kursanstieg der vergangenen Wochen bereits relativ ambitioniert bewertet. Für das Geschäftsjahr 2006 werde der Konzern zudem eine Dividende in Höhe von 1,40 Euro je Aktie ausschütten. Im laufenden Geschäftsjahr 2007 scheine im Zuge hoher Investitionen in den Aufbau der Marke comdirect ein Gewinnrückgang möglich. Insgesamt sehe man auf Basis des erreichten Kursniveaus ein leicht negatives Chance-Risiko-Verhältnis bei einem Investment in die Aktie.

Die Analysten von AC Research senken vorerst ihr Rating für die Aktien der comdirect bank von zuvor "halten" auf jetzt "reduzieren". (Analyse vom 12.04.2007) (12.04.2007/ac/a/nw)