Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, sieht bei der EVN-Aktie (ISIN AT0000741053/ WKN 878279) Potenzial.

Der niederösterreichische Energieversorger habe auch im zweiten Quartal (vom Januar bis März) mit dem warmen Winter "zu kämpfen" gehabt. Zwar hätten die Umsatzerlöse durch die erstmalige Einbeziehung des mazedonischen Tochterunternehmens ESM um mehr als 6% auf EUR 1.253 Mio. gesteigert werden können, Umsatzrückgänge in Niederösterreich (Strom -5%, Gasverkauf -27% und Wärmeabsatz -13%) hätten jedoch letztlich zu rückläufigen Ergebnissen geführt.

Das EBITDA sei um mehr als 6% auf EUR 256 Mio. gesunken, das operative Ergebnis habe mit EUR 172 Mio. ein Minus von fast 10% hinnehmen müssen, lediglich das Nettoergebnis mit EUR 189 Mio. und -3% habe aufgrund eines guten Finanzergebnisses und niedrigerer Steuern und Minderheiten fast auf dem Vorjahresniveau gehalten werden können.

Neben dem warmen Winter habe die EVN auch mit negativen Entwicklungen in Südosteuropa zu kämpfen gehabt. In Bulgarien sei es zu negativen Tarifänderungen gekommen, da der Regulator die Weitergabe von erhöhten Bezugspreisen für Strom an Kunden nicht gestattet habe. In Mazedonien hätten Wertberichtigungen von Forderungen vorgenommen werden müssen. Das Resultat sei ein negativer Ergebnisbeitrag der Business Unit Südosteuropa. Nichtsdestotrotz rechne das Management bereits in Kürze wieder mit einer deutlich positiven Entwicklung in dieser Region. Positives habe es dafür aus der Türkei zu vermelden gegeben, wo EVNs Tochterunternehmen WTE den Auftrag zum Bau einer Großkläranlage in Istanbul erhalten habe.

An der grundsätzlich positiven Einstellung der Analysten gegenüber der EVN-Aktie würden auch die Ergebnisrückgänge an sich nichts ändern. Dass sich diese trotz des extrem milden Winters und der oben erwähnten negativen Entwicklungen in Südosteuropa in Grenzen halten würden, sei positiv hervorzuheben. Die Schätzungen der Analysten würden nun überarbeitet, eine Herabsetzung ihrer Gewinn pro Aktie-Schätzung speziell für das Jahr 2006/07 könnten die Analysten aber nicht ausschließen.

Langfristig hat die Aktie von EVN nach Ansicht der Analysten der Erste Bank aber noch viel Potenzial. Das Kursziel sehe man bei 105 EUR. (Analyse vom 01.06.2007) (01.06.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.