Wien (aktiencheck.de AG) - Christoph Schultes, Analyst der Erste Bank, sieht langfristig bei der EVN-Aktie (ISIN AT0000741053/ WKN 878279) nach wie vor sehr viel Potenzial.

Nach den durch den extrem warmen Winter bedingten rückläufigen Zahlen der ersten beiden Quartale habe die EVN nun ein starkes drittes Quartal präsentiert. Die erstmalige (ganzjährige) Einbeziehung der mazedonischen Tochter ESM habe einen Umsatzanstieg von fast 7% auf knapp über EUR 1,7 Mrd. bewirkt und damit die stark rückläufigen Verkaufsmengen an Gas (-28%) und Wärme (-13%) kompensiert. Auch die eigene Stromproduktion habe - bedingt durch die niedrigen Spotpreise - weit unter dem Vorjahresniveau (-28%) gelegen.

EBIT und EBITDA hätten damit nicht an die Ergebnisse des Vorjahres anschließen können. Das operative Ergebnis sei um 6% auf EUR 187 Mio. gesunken, das EBITDA habe mit EUR 311 um knapp 5% unter dem Vorjahreswert gelegen. Ein sehr starkes Finanzergebnis, niedrigere Minderheitenanteile und gesunkene Steuern hätten zu einem Nettoergebnis geführt, das überraschenderweise sogar mit EUR 222 Mio. um 7% über dem des Vorjahres gelegen habe.

Insgesamt gesehen sei die EVN in diesem Jahr nicht gerade vom Glück verfolgt gewesen. Ein extrem warmer Winter, durch den Regulator gesenkte Netznutzungstarife in Österreich, vorübergehend negative Tarifentscheidungen in Bulgarien und notwendige Wertberichtigungen von Forderungen in Mazedonien hätten die Ergebnisse der EVN belastet. Nichtsdestotrotz habe unterm Strich ein Rekordergebnis präsentiert werden können. Für das ganze Jahr gebe sich das Unternehmen jedoch leicht pessimistisch. Das Nettoergebnis werde nicht ganz an das des Vorjahres heranreichen.

Die Schätzungen der Analysten seien derzeit in Überarbeitung. Da sie nicht davon ausgehen könnten, dass die EVN den warmen Winter und die oben genannten Probleme im vierten Quartal wettmachen könne, würden sie ihre Gewinnschätzungen für dieses Jahr nach unten revidieren.

Langfristig sehen die Analysten der Erste Bank bei der EVN-Aktie jedoch nach wie vor sehr viel Potenzial. An ihrer positiven Einstellung gegenüber der Aktie werde sich daher mit großer Wahrscheinlichkeit nichts ändern. (Analyse vom 31.08.2007) (31.08.2007/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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