Leslie Zacher, Analystin der WGZ-Bank, bewertet die Roche-Aktie (WKN 851311) mit Underperformer.

Roche dürfte nach dem verhängten Bußgeld von 462 Mio. Euro für illegale Kartellabsprachen für Vitaminpräparate nun auch wegen des IGEN-Falls in den USA weiter belastet bleiben. Jüngst habe Roche von der Nachricht profitiert, dass man einen neuen Schnelltest zum Nachweis des Milzbranderregers anbiete. Doch das Sentiment habe sich wieder eingetrübt, nachdem EU-Wettbewerbskommissar Monti gegen die Mitglieder des sogenannten Vitaminkartells ein Bußgeld in Höhe von 855 Mio. Euro verhängt habe.

Zu den betroffenen Unternehmen, die wegen illegaler Kartellabsprachen für Vitaminprodukte nun in Europa zur Rechenschaft gezogen würden, gehöre unter anderem Roche, die den größten Anteil des Bußgelds übernehmen solle (462 Mio. Euro) und BASF (296 Mio. Euro). Zwar sei die Nachricht einer Bußgeldstrafe nicht überraschend gekommen, doch seien die Summen höher ausgefallen als erwartet. Ähnlich wie in den USA erwarte man, dass diese Belastung bei Roche als einmalige Sonderaufwendungen abgeschrieben werde.

Offen bleibe nun, in wie weit weitere Bußgelder in anderen Ländern noch folgen könnten. Der IGEN-Fall in den USA belaste das Unternehmen nun zusätzlich. Die Chancen, dass Roche Diagnostics den Patentstreit gegen IGEN gewinne, seien derzeit als mittelmäßig bis gering einzuschätzen. Man schließe weitere Rechtskosten sowie Schadensersatz- bzw. Bußgeldzahlungen nicht aus. Insgesamt bleibe man daher auch weiterhin vorsichtig. Nach den schwächer als erwarteten Zahlen für das 3. Quartal vom Oktober (die Gewinnreihe habe man entsprechend. nach unten angepasst), der verzögerten Markteinführung von Pegasys und einer nicht ganz überzeugenden Pharma-Produktpipeline erwarte man für den Pharmabereich für die kommenden Jahre ein mittleres 1-stelliges Wachstum, das damit folglich unter dem Sektordurchschnitt liegen dürfte.

Die Experten der WGZ-Bank stufen die Roche-Aktie auf Underperformer ab.