Die Wertpapieranalysten von Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie des Zulieferers für Netzwerkkomponenten 3Com (WKN 868840) unverändert mit einem neutralen Rating.

Im vergangenen Jahr habe das Unternehmen eine Reorganisation durchgeführt. Dadurch sei das Unternehmen in drei Teile aufgeteilt worden. CommWorks liefere die CDMA Gateway-Produkte, die Voice-Over-IP Lösungen und eine einheitliche Messaging Plattform für die meisten Anbieter. Der Geschäftsbereich Business Connectivity liefere Produkte für mobile Anwendungen, Desktop Geräte und Servernetzwerkkarten. Schließlich sei Business Networks für das LAN Switching und die Netzwerk Management Lösungen zuständig. Die Aufteilung könnte die Agilität des Unternehmen verbessern und eine Profitabilität ermöglichen.

3Com liefere Netzwerkkarten, um PCs in Netzwerke oder in LAN Telefonie Produkte zu integrieren. Das Unternehmen verfüge über eine starke Position bei den festen LAN Switches, den Remote-Access Geräten und bei der CDMA Mobil-Infrastruktur. 3Com habe versucht, neuen Wert zu generieren. Diese Strategie begrüße man. Dennoch würde das Moment von CommWorks nicht ausreichen, um vor dem 4. Quartal 2002 ein echter Katalysator für die Aktie zu werden. 3Com verfüge über eine unterschiedlich gute Ausführung, saisonal schwachen Bedarf und ein anfälligeres Netzwerkgeschäft mit fließenden Wachstumsraten. Mittelfristig erwarte man, dass es Druck auf das Unternehmen geben könnte. Die Aktie von 3Com eigne sich besonders für Investoren mit einer langfristigen Perspektive und einer hohen Risikotoleranz.

Problematisch stelle sich die Situation des Cash-Flow dar. Aufgrund der aktuellen Performance, den Aussichten und dem Wert der Aktie sei das Cash-Level von besonderer Bedeutung. Die Verbrauchsrate der Barreserven sei nach Meinung der Aktienspezialisten das zentrale Thema für 3Com.

Die aktuelle Prognose für das EPS gehe für die Fiskaljahre 2002 und 2003 von einem Verlust pro Aktie in Höhe von 0,97 US-Dollar und 0,16 US-Dollar aus.

Die Experten des Investmenthauses Morgan Stanley Dean Witter beurteilen die Aktie von 3Com weiterhin neutral.