Nach Ansicht des Analysten Engelbert Hoermannsdorfer vom "Doersam-Brief" ist die Aktie 3Com Corp. (WKN 868840) antizyklisch interessant.

3Com sei weltweit einer der führenden Anbieter von funktionsreichen, einfach zu bedienenden Netzwerkprodukten. Sie würden Firmen mit deren Mitarbeitern, Kunden, Partnern und Lieferanten, zu jeder Zeit und von jedem Ort verbinden. Ebenfalls nehme das Unternehmen mit IP-Service-Plattformen (Internet Protocol) und Zugangsinfrastruktur-Produkten für den Netzwerk Service Provider-Markt eine führende Position ein.

Die rückläufigen Bestellungen der Telkos hätten auch bei 3Com Spuren hinterlassen. Im ersten Fiskalquartal (31. August) habe man einen Verlust von 132 Mio. US-Dollar oder 38 Cent je Aktie bei einem Umsatz von 390 Mio. US-Dollar erwirtschaftet. Analysten seien von einem Verlust zwischen 25 und 45 Cent je Aktie mit einem Durchschnittswert von 35 Cent ausgegangen. Im Vorjahresquartal habe der Konzern noch einen Pro-forma-Verlust von 12 Cent je Aktie gemeldet.

Nach 933,7 Mio. US-Dollar im Vorjahr, wo einige mittlerweile verkaufte und eingestellte Bereiche noch miteinkalkuliert gewesen seien, und 468 Mio. US-Dollar im vorangegangenen Quartal, sähen die aktuellen Umsätze vergleichsweise gering aus. 3Com habe erklärt, dass man bis November weitere 1.000 Stellen mehr streichen werde als bislang geplant.

Und damit meint der Analysten vom "Doersam-Brief" sei dies der Punkt, wo sich ein antizyklischer Einstieg lohnen könnte. Denn 3Com sei einer der ersten Netzwerkausrüster gewesen, der auf Tauchstation gegangen sei. Aber nach den vielen Restrukturierungen könnte es auch einer der ersten sein, der wieder gestärkt an die Front gehe. Das Unternehmen trage im Gegensatz zu praktisch allen Wettbewerbern kaum Altlasten mit sich herum. Im Jahr 2000 habe man gerade mal drei Akquisitionen gemacht, im Bereich knapp um die 100 Mio. US-Dollar. Die einzige Mrd.-Übernahme sei 1997 gewesen, als man U.S. Robotics für 7,3 Mrd. US-Dollar vereinnahmt habe.

Diese Übernahme sei jedoch äußerst profitabel gewesen. Denn die Akquisition habe die seinerzeit kleine und noch unbedeutende Palm-Abteilung im Gepäck gehabt. Aber Palm sei fast am Höhepunkt der Technologieeuphorie separat an die Börse gebracht worden, was extrem viel Geld in die Kassen gespült habe. Zum Q3-Ende hätten mehr als 1,6 Mrd. US-Dollar auf den 3Com-Konten gelegen, dies entspreche 4,71 US-Dollar je Aktie, praktisch genauso viel wie der aktuelle Börsenkurs. Wer also heute in 3Com investiere, erhalte die gesamte Spitzentechnologie quasi kostenlos dazu.

3Com habe sich klar verschlankt und refokussiert. Das jetzige Unternehmen konzentriere sich wieder auf wachstumsstarke Märkte, Technologien und Produkte. Am Dienstag stünden die Fiskal-Q2-Zahlen an. Hier erwarte der Analyst eigentlich keine negativen Überraschungen. Die Flüsterschätzungen lägen bei -22 Cent je Aktien.

Nach Meinung des Analysten vom "Doersam-Brief" ist die 3Com-Aktie ein antizyklisch interessantes Investment.