Barbara Ambrus, Analstin der Landesbank Baden-Württemberg (LBBW), bewertet die Diageo-Aktie (WKN 851247) mit Outperformer.

Diageo dürfte im kommenden Geschäftsjahr 89% der Erlöse im Kernbereich alkoholische Getränke erwirtschaften (Rest: Burger King). Die Seagram-Aktivitäten ergänzten Diageos starke Stellung in Europa um ein gut positioniertes Nordamerika-Geschäft.

Diageo habe zum Beginn des ersten Halbjahres (seit Juli 2001) im Bereich alkoholische Getränke das positive Umsatzwachstum des vergangenen Geschäftsjahres fortgesetzt. Die Fast-Food-Tochter Burger King habe in den USA eine deutliche Verbesserung in Form einer Umsatzzunahme auf vergleichbarer Fläche um 1%, im internationalen Bereich jedoch eine rückläufige Tendenz aufgewiesen.

Diageo habe die Nahrungsmitteltochter Ende Oktober in General Mills ausgegliedert und die Beteiligung an dem fusionierten Konzern, die weiter abgebaut werden solle, sofort auf 22% reduziert. Die Trennung von Burger King, die möglicherweise über einen Management-Buyout erfolgen werde, bleibe das nächste Ziel von Diageo; dürfte jedoch erst erfolgen, wenn sich deutlichere Erfolge der aktuellen Geschäftspolitik zeigten. Dies erwarte man frühestens gegen Ende des Jahres 2002.

Darüber hinaus sei vorgestern die Übernahme der Seagram-Getränke-Sparte durch Diageo und Pernod Ricard von den Kartellbehörden genehmigt worden. Diageo müsse im ersten Halbjahr 2002 die Rum-Marke Malibu verkaufen. Der Konzern werde jedoch sicherstellen, dass der Malibu-Verkauf nur erfolge, wenn Diageo die momentan noch gerichtlich angefochtenen Rechte für die Rum-Marke Captain Morgan erhalte. Für einen Großteil des zum Weiterverkauf vorgesehenen Teils der Seagram-Aktivitäten habe Diageo überdies bereits Käufer gefunden. Die Schätzungen für 2001/02 habe man aufgrund der späten Akquisitionsgenehmigung etwas reduziert.

Insbesondere mit Hinblick auf die aktuelle weltweite Konjunkturschwäche betrachte man die Fortsetzung des vergleichsweise hohen Wachstums im Kernbereich alkoholische Getränke als sehr gute Nachricht. Der Konzern, der mit der Akquisition der Seagram-Aktivitäten seine weltweit führende Position bei Alkoholika stärke, dürfte auch in Zukunft von der erfolgreichen Einführung innovativer Getränke, der Stärke der Marken und den Kosteneinsparungen profitieren. Überdies erwarte man einen problemlosen Verlauf der Eingliederung der Akquisitionen und des geplanten Verkaufs weiterer Marken. Positiv beurteile man auch die fortgesetzten Aktienrückkäufe.

Vor diesem positiven Hintergrund und angesichts der Fortschritte beim Konzernumbau stufen die Experten der LBBW die günstig bewertete Aktie wieder auf Outperformer hoch.