Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, bewertet die LPKF Laser-Aktie (ISIN DE0006450000/ WKN 645000) weiterhin mit "kaufen".

Während die von LPKF Laser für 2007 berichteten Umsätze die Erwartungen erreichen würden, bleibe das EBIT leicht hinter der Prognose zurück. Das Nettoergebnis liege infolge einer geringeren Steuerquote in line. Trotz höher als erwartet ausgefallener positiver Beiträge aus der Aktivierung von Entwicklungsleistungen, seien insbesondere höhere Personalaufwendungen und leicht höhere sonstige betriebliche Aufwendungen für das geringere Ergebnis verantwortlich gewesen.

In 2007 habe LPKF mit der Aktivierung von Entwicklungskosten einen Netto-Ergebnisbeitrag (nach Abschreibungen) von rund EUR 1,9 Mio. verzeichnet. Mit dem Anstieg der Abschreibungen und etwas geringeren Aktivierungen sei in 2008 noch von einem positiven Nettoeffekt in Höhe von rund EUR 1 Mio. auszugehen. Dies erkläre die trotz des erhöhten Personalaufwands weitgehend unveränderten Ergebnisprognosen. Mit der Annahme nur geringer Aktivierungen, sei von einem negativen Effekt durch höhere Abschreibungen in 2009 auszugehen. Der gleichzeitig zunehmende operative Leverage sorge für die Erhöhung der EBIT-Marge auf dann rund 13,5%.

Weitere Aufträge für Solar-Laser sollten im weiteren Jahresverlauf für einen positiven News-Flow sorgen und die Auftragspipeline für 2009 füllen. Daneben stehe die operative Entwicklung im Vordergrund. Die etwas verringerten Erwartungen würden auf Basis eines DCF-Modells zu einem Kursziel von EUR 6,20 (vorher EUR 6,50) führen.

Das Rating "kaufen" für die LPKF Laser-Aktie wird beibehalten, so die Analysten von SES Research. (Analyse vom 27.03.2008) (27.03.2008/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.