Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Thomas Wybierek, rät unverändert zum Kauf der LPKF Laser-Aktie (ISIN DE0006450000/ WKN 645000).

LPKF habe das vergangene Geschäftsjahr mit einem Umsatz von EUR 42,2 Mio. beendet. Regional betrachtet habe LPKF 44,1% des Umsatzes in Europa erzielt, davon 25% im Inland, 37,7% in Asien und 15,1% in Nordamerika. Somit werde auch die Währungsproblematik ersichtlich.

Mit einer EBIT-Marge von 14,2% sei LPKF zwar leicht unter dem Vorjahr geblieben, habe aber innerhalb des Korridors von 13-16% gelegen. Dieses Ziel sei auch für die nächsten 3 Jahre beibehalten worden.

LPKF habe die Erwartungshaltung für die EBIT-Marge für das laufende Geschäftsjahr 2008 bekräftigt. Auch werde sofern sich keine wesentlichen Veränderungen der konjunkturellen Rahmenbedingungen einstellen weiterhin mit einem Umsatz von EUR 50 Mio. gerechnet.

Trotz der bereits gemeldeten Auftragseingänge im Bereich Solar würden die Analysten eher ein schwaches Q1 erwarten. Dies entspreche auch der Quartalszyklik des Unternehmens. Man sehe die Umsätze bei ca. EUR 10 Mio., das EBIT bei ca. EUR 1 Mio.. Auf Jahressicht würden die Analysten mit einem Erreichen des Umsatzziels von EUR 50 Mio. sowie einem EBIT von EUR 6,6 Mio. und einem Net Income von EUR 4,1 Mio. rechnen. Sie hätten dabei unterstellt, dass sich die Personalkosten und die Vertriebsaufwendung nicht signifikant weiter erhöhen würden.

Die fundamentale Betrachtung ergebe einen fairen Wert von EUR 5,50. In dem DCF-Modell hätten die Analysten aber einen Abschlag aufgrund der von LPKF genannten Unsicherheiten (Währungseinfluss, konjunkturelle Entwicklung) berücksichtigt. Auch seien sie etwas konservativer als das Unternehmen in ihren Prognosen für die nächsten Jahre. Man halte LPKF aber weiterhin für einen interessanten Nischenplayer.

Bei einem KGV auf Basis 2009 von 7,9 lautet das Rating der Analysten der Nord LB deshalb "kaufen" für die LPKF Laser-Aktie. Das Kursziel werde weiterhin auf 5,50 Euro taxiert. (Analyse vom 17.04.2008) (17.04.2008/ac/a/nw)

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