Die Analysten der österreichischen Raiffeisenzentralbank haben die Aktie des österreichischen Computerspiele-Erzeugers JoWooD (WKN 935221) von kaufen auf neutral zurückgestuft.

JoWooD habe einen vorläufigen Jahresumsatz 2001 von Euro 41,7 Mio. und ein EBIT (Gewinn vor Zinsen und Steuern) von Euro 0,2 Mio. bekannt gegeben. Damit habe das Weihnachtsgeschäft nicht den gewünschten Umsatzschub gebracht und die Umsatzschätzung der Analysten von Euro 51,2 Mio. sei um rund 19% verfehlt worden. Die Analysten hätten daher ihre Schätzungen für 2002 und 2003 angepasst und erwarteten nun einen Umsatz von Euro 66,9 Mio. bzw. Euro 80,4 Mio. und einen Jahresgewinn nach Minderheiten von Euro 2,9 Mio. bzw. Euro 7,5 Mio..

Das Spiel World War III sei von JoWooD im Oktober 2001 in den USA und im November in Europa veröffentlicht worden. Anfänglich habe sich anhand der Vorbestellungen ein Erfolg abgezeichnet, allerdings seien die Nachbestellungen weit hinter den ursprünglichen Erwartungen zurückgeblieben. Ein Hauptgrund dafür sei, dass das Electronic Arts Spiel Harry Potter mit einer beachtlichen Auflagenhöhe von rd. 6 Mio. Stück weltweit kaum Platz für Spiele anderer Publisher übrig gelassen habe. Somit sei das stärkste Quartal (ursprüngliche Annahme mehr als 50% vom Jahresumsatz) mit Euro 14,3 Mio. fast 40 % hinter ihren Erwartungen zurückgeblieben. Dieser geringe Umsatz habe auf das operative Ergebnis gedrückt, was in einem gerade positiven EBIT von Euro 0,2 Mio. resultiert habe. Allerdings habe das Unternehmen zur Finanzierung von Forderungen kurzfristige Kreditverbindlichkeiten in der Höhe von rund Euro 21 Mio. aufgebaut. Dadurch habe das Finanzergebnis Euro -0,95 Mio. betragen, was in einem Ergebnis vor Steuern von Euro -0,74 Mio. geendet habe. Positive Steuern und hohe positive Minderheitenanteile, die aus der Beteiligung an Dynamic Systems stammten, hätten das Jahresergebnis allerdings mit Euro 2,13 Mio. ins Positive gedreht.

Für das Jahr 2002 gingen die Analysten von rd. 30 neuen Spielen (nach 20 im Jahr 2001) und einem Umsatz von Euro 66,9 Mio. aus. Das EBIT liege gemäß ihrer Planung bei Euro 5,8 Mio., was einer Marge von 8,6 % entspreche. Durch die revidierten Umsatz- und Ergebnisschätzungen ergebe sich im Peer-Vergleich kein Abschlag der JoWooD - Aktie.

Da somit die Aktie im Markt einen fairen Preis habe, ändern die Analysten der RZB ihre Empfehlung von kaufen auf neutral.