Die Analysten der österreichischen Raiffeisenzentralbank (RZB) bleiben auf Grund der nach wie vor bestehenden Unterbewertung des Unternehmens bei ihrer Empfehlung, Aktien des österreichischen Wasseraufbereitungsspezialisten BWT (WKN 884042) überzugewichten.

Die hervorragende Positionierung in mehreren Zukunftsbranchen (chemiefreie Wassereaufbereitung, Reinstwassertechnologie, Wellness, Brennstoffzelle) mache BWT zu einem Kerninvestment im Bereich Umwelttechnologie. Mit der Übernahme von Christ habe BWT nun die Globalisierung des Bereichs Aqua Systems Technologies (AST) eingeleitet, der in drei Jahren durch Zukäufe von Euro 200 Mio. auf Euro 500 Mio. ausgebaut werden solle. Die Übernahme von Christ sei mittlerweile abgeschlossen. Mit Christ besitze BWT nun eine global tätige Gruppe, die in allen bedeutenden Segmenten der industriellen und kommunalen Wasseraufbereitung eine führende Rolle einnehme. Umfangreiche Synergiepotenziale und die Modularisierung der Komponenten sollten im Jahr 2002 trotz des Konjunkturabschwungs zu einer Verbesserung der EBIT-Marge (EBIT = Gewinn vor Zinsen und Steuern) führen.

Die Membran-Umsätze hätten sich wie im Vorjahr unter Plan entwickelt und spiegelten damit auch die etwas abflauende Hysterie um die Brennstoffzelle wider. Wenngleich die Forschungsbemühungen weiter intensiviert worden seien, würden Massenprodukte vor allem im Bereich der mobilen Anwendungen zusehends weiter in die Zukunft verschoben. In den vergangenen Jahren habe BWT aber regelmäßig innovative Produkte vorstellen können, die neben verbesserten Lösungen für den Anwender (z.B.: AQA total) auch gänzlich neue Märkte (Brennstoffzellenmembran, B-Safe-Filter) eröffnet hätten. Zur Sicherung der hohen Innovationskraft investiere BWT pro Jahr rund 2,7% des Umsatzes in Forschung & Entwicklung (= rund Euro 12 Mio.). Produktinnovationen erwarteten die Analysten für 2002 u.a. im Bereich UV-Technologie.

In einer ihrer Ansicht nach hoch bewerteten Branche der Wasseraufbereitung und -versorgung stelle BWT eines der wenigen unterbewerteten Unternehmen dar. Die breite Aufstellung sowie die zukunftsweisende Ausrichtung auf chemiefreie Produktlösungen machten BWT zu einem der interessantesten Unternehmen der Branche. Die Analysten der RZB Österreich stufen die Aktie daher mit "übergewichten" ein und sehen ein Kursziel von Euro 30 auf Jahressicht.