New York (aktiencheck.de AG) - Nadia Kazakova und Andrey Gromadin, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein von Gazprom (ISIN US3682872078/ WKN 903276) mit "neutral".

Gazprom habe den Umsatz im ersten Quartal um 60% im Jahresvergleich auf eine Höhe von 37,2 Mrd. USD gesteigert und einen Anstieg des EBITDA von 76% auf 17,4 Mrd. USD sowie einen Zuwachs des Nettogewinns von 41% auf 11,2 Mrd. USD verzeichnet. Bei J.P. Morgan Securities habe man mit einem Umsatz von 34,5 Mrd. USD, einem EBITDA von 17,1 Mrd. USD und einem Nettogewinn von 10,7 Mrd. USD gerechnet.

Die Analysten von J.P. Morgan Securities hätten den Einfluss des Flüssiggasgeschäfts und die Konsolidierung von Mosenergo auf den Umsatz und die Kosten unterschätzt. Der Erlös des Gasgeschäfts habe mit 24,5 Mrd. USD etwas über den Erwartungen von J.P. Morgan Securities gelegen. Im ersten Quartal seien die Betriebskosten um 45% gestiegen, wobei rund 5% des Anstiegs auf die Konsolidierung von Mosenergo zurückzuführen seien. Der Großteil des Kostensprungs sei jedoch mit Lohnsteigerungen zu erklären. Es bleibe abzuwarten, ob Gazprom die Personalkosten bei sinkenden Öl- und Gaspreisen handhaben könne.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von J.P. Morgan Securities für das Wertpapier von Gazprom "neutral". (Analyse vom 23.10.08)
(23.10.2008/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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