Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063, VZ) unverändert mit "halten".

Am 6. November habe Drägerwerk die Ergebnisse für das dritte Quartal veröffentlicht. Beim Umsatz und EBIT vor Einmalaufwendungen habe das tatsächliche Ergebnis über den Erwartungen der Analysten gelegen. Auf der Umsatzseite habe der Konzern von einer höheren Nachfrage im Inland aber auch in anderen Ländern Europas sowie in Asien profitieren können. Die Geschäftsentwicklung im US-Markt habe sich hingegen unverändert schwach gezeigt.

Im Bereich Sicherheitstechnik hätten die Umsätze um 10,6% auf 166,1 Mio. EUR (geschätzt: 167 Mio. EUR) gegenüber dem Vergleichsquartal des Vorjahres gesteigert werden können. Das EBIT vor Einmalaufwendungen habe um 3,6% mit 14,3 Mio. EUR über dem Ergebnis im Vergleichsquartal des Vorjahres gelegen. Im Bereich Medizintechnik habe ein Umsatzplus in Höhe von 4,2% auf 284,5 Mio. EUR (geschätzt: 275 Mio. EUR) erzielt werden können. Das EBIT vor Einmalaufwendungen sei mit 12,4 Mio. EUR unter dem Vorjahresniveau in Höhe von 12,9 Mio. EUR geblieben.

Beim EBIT nach Einmalaufwendungen sei, wie erwartet, ein deutlicher Rückgang von 19,4 Mio. EUR auf nun 11,0 Mio. EUR zu verzeichnen gewesen. Das Nettoergebnis habe mit 1,8 Mio. EUR unter den ursprünglichen Erwartungen der Analysten gelegen.

Die Guidance für das Gesamtjahr (leicht steigende Umsätze und stabiles EBIT vor Einmalaufwendungen) sei zwar bestätigt worden, jedoch unter Vorbehalt, da im Zuge der sich rapide verschlechternden Rahmenbedingungen nicht mehr ausgeschlossen werden könne, dass es im weiteren Verlauf noch zu einer Ergebnisbelastung komme.

Aus Sicht der Analysten vom Bankhaus Lampe bleibt vor dem Hintergrund der aktuell schwierigen Marktsituation ein Restrisiko, dass die Ordereingänge in den letzten Wochen des Jahres geringer ausfallen könnten als ursprünglich erwartet. Sollte dies eintreten, würde es das Unternehmen in dem wichtigsten und traditionell stärksten Quartal des Jahres treffen.

Hinzu komme, dass die Einmalaufwendungen für das Gesamtjahr mit rund 25 Mio. EUR über den ursprünglichen Erwartungen der Analysten (geschätzt: 22 Mio. EUR) liegen würden. Ihre Schätzungen für 2008 hätten die Analysten nochmals marginal angepasst. Für 2009 würden sie nur noch ein Ergebnis je Aktie in Höhe von 3,27 EUR (zuvor: 4,20 EUR) erwarten, da sie nicht davon ausgehen würden, dass sich die allgemeine Marktsituation kurzfristig wesentlich verbessern werde.

Ihr Anlageurteil für die Drägerwerk-Aktie belassen die Analysten vom Bankhaus Lampe unverändert bei "halten", da sie mittelfristig davon ausgehen, dass sich die Restrukturierungen auf der Vertriebsseite in Amerika, aber auch die Investitionen in das Infinity ACS-Projekt und die sukzessive Einführung aller wesentlichen Komponenten in 2009 und 2010, zur Stabilisierung der Geschäftsaktivitäten beitragen werden. Das Kursziel sehe man unverändert bei 33 EUR. (Analyse vom 10.11.2008) (10.11.2008/ac/a/t)