Wien (aktiencheck.de AG) - Gerald Walek, Analyst der Erste Bank, stuft die Aktie von BWT (ISIN AT0000737705/ WKN 884042) nach wie vor mit "halten" ein.

Auch BWT spüre bereits den konjunkturellen Gegenwind. In den ersten drei Quartalen 2008 habe BWT zwar noch den Umsatz um 7,7% steigern könnrn, jedoch sei das operative Ergebnis bereits um 9,5% auf EUR 25,8 Mio. gesunken. Das operative Ergebnis sei insbesondere durch einen ungünstigeren Produktmix sowie durch die Kosten für die Markteinführung des Point-of-Use Programmes belastet worden. Erfreulicherweise habe der operative Cash-flow deutlich um 56,9% auf EUR 16,0 Mio. gesteigert werden können. Die Eigenkapitalquote liege bei sehr soliden 46,2%.

Im letzten wirtschaftlichen Abschwung von 2001 bis 2003 habe BWT sein Margenniveau konstant halten können. Die Analysten würden daher auch für die Jahre 2009 und 2010 davon ausgehen, dass BWT weiterhin profitabel sein werde. Allerdings müsse man berücksichtigen, dass die europäische Wirtschaft bereits in einer Rezession stecke. Die Analysten würden daher glauben, dass auch BWT mit leicht sinkenden Margen kämpfen werde. Sie hätten ihre Gewinnschätzungen je Aktie für 2008 von EUR 1,31 auf EUR 1,14 und für 2009 von EUR 1,24 auf EUR 1,03 gesenkt.

Die Analysten der Erste Bank haben ihr "halten"-Empfehlung bestätigt. Ihr neues Kursziel laute auf EUR 16,0 (nach zuletzt EUR 24,0). (Analyse vom 21.11.2008) (21.11.2008/ac/a/a)