München (aktiencheck.de AG) - Dr. Silke Stegemann, Analystin von UniCredit Markets & Investment Banking, stuft das Rating für die Aktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063, VZ) von "buy" auf "hold" herab.

Drägerwerk habe den Ausblick für 2008 gesenkt. Die Abwärtskorrektur sei dabei umfangreicher als erwartet ausgefallen. So liege die neue EBIT-Vorgabe (vor Sondereffekten) rund 15% unter dem ursprünglich in Aussicht gestellten Ergebnis. Bereits bei Bekanntgabe der Zahlen zum dritten Quartal sei von Unternehmensseite darauf hingewiesen worden, dass infolge der schwierigeren Marktbedingungen negative Effekte auf das EBIT nicht ausgeschlossen werden könnten. Im Geschäftsbereich Medizintechnik hätten sich während des Monats Oktober noch keine Anzeichen einer schwächeren Umsatzentwicklung gezeigt, allerdings habe der Umsatztrend im November enttäuscht. Bei UniCredit Markets & Investment Banking gehe man nun davon aus, dass der Umsatz im Dezember im Vorjahresvergleich nachgeben werde.

Um das unsichere Wirtschaftsumfeld zu berücksichtigen würden die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking ihren Prognosen nun konservativere Annahmen zugrunde legen. Für die Jahre 2008 und 2009 erwarte man ein EPS von 2,35 EUR respektive 3,72 EUR, sodass das KGV 11,0 respektive 7,2 betrage. Zudem habe man den Risikoaufschlag im DCF-Modell verdoppelt. Das Kursziel werde infolgedessen von 38,00 EUR auf 28,00 EUR reduziert. Sollten sich Anzeichen einer Erholung im Medizintechnik-Geschäft zeigen, sehe man jedoch beträchtliches Aufwärtspotenzial für die Unternehmensaktie.

Die Analysten von UniCredit Markets & Investment Banking vergeben das Rating "hold" für den Anteilschein von Drägerwerk. (Analyse vom 15.12.08)
(15.12.2008/ac/a/t)

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