Zürich (aktiencheck.de AG) - Der Analyst von Vontobel Research, Andreas Escher, stuft die Aktie der EG Laufenburg (ISIN CH0003288229/ WKN 850971) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold" ein.

EG Laufenburg nutze seine Chance in einem Marktumfeld (Berichtsperiode September 2007 bis September 2008), das sich durch Volatilität in Rekordhöhe sowie hohe Energiepreise ausgezeichnet habe. Das Ergebnis sei um sagenhafte 210% gestiegen. Allerdings sei dies bereits Vergangenheit und ruhigere Zeiten kämen auf das Unternehmen zu.

Das Ergebnis des Geschäftsjahres habe den Analystenerwartungen entsprochen. Im kommenden Jahr beurteile man die Aktie jedoch zurückhaltend. Der wichtigste Auslöser für Investitionen sei das Handelsgeschäft, das sich nicht anhand von belastbaren Fakten vorhersagen lasse. Derzeit gehe man im Handelsgeschäft von CHF 140 Mio. aus (verglichen mit dem Geschäftsjahr 2007/2008: CHF 273 Mio., Geschäftsjahr 2006/2007: CHF 89 Mio.). Auf der Anlagenseite erwarte man einen EBIT von CHF 40 Mio. pro italienischem 760 MW Kraftwerk, beziehungsweise einen Vorsteuergewinn von CHF 20 Mio. Davon ausgehend, prognostiziere man einen EPS-Rückgang 2008/2009 um 23%, den man bereits in die Modelle aufgenommen habe.

Für das Geschäftsjahr 2008/2009 habe man die Schätzung nur leicht angepasst und erwarte ein EPS von CHF 92. Angesichts der Tatsache, dass der Großteil des Umsatzes außerhalb der Schweiz erzielt werde, vergleiche man EG Laufenburg mit den europäischen Mitanbietern (Sektor 12,4x).

Mit einem P/E-Ansatz und einem geschätzten Multiplikator für 2009 von 10,7 errechnen die Analysten von Vontobel Research ein Kursziel von CHF 1.125 (alt: CHF 1.450) und lassen ihr "hold"-Rating für die Aktie der EG Laufenburg unverändert. (Analyse vom 19.12.2008) (19.12.2008/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.