Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, bewertet die Aktie von Sulzer (ISIN CH0038388911/ WKN A0NJPK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" mit dem Rating "hold".

In einer Pressemitteilung habe Sulzer heute bekannt gegeben, dass der Verwaltungsrat vier seiner Mitglieder (Ulf Berg, Daniel J. Sauter, Vladimir V. Kuznetsov, Urs A. Meyer) auf der Aktionärsversammlung am 8. April 2009 zur Wiederwahl für eine dreijährige Amtszeit vorschlagen werde. Allerdings unterstütze Renova die Wiederwahl des Vorsitzenden Ulf Berg und des Verwaltungsratsmitglieds Daniel Sauter nicht. Derzeit habe Renova zwei Mitglieder im Sulzer-Verwaltungsrat: Hr. Kuznetsow und Hr. Meyer.

Mit einem Aktienanteil von 27% und einem Optionsanteil von 6% sei die von Viktor Wekselberg geleitete Renova derzeit der größte Aktionär von Sulzer. Die Stillhaltvereinbarung zwischen Sulzer und Renova, die eine Übernahme von oder eine Fusion mit OC Oerlikon untersage, laufe im Mai 2009 aus. Gemäß dieser Vereinbarung besitze Renova an der kommenden Generalversammlung volles Stimmrecht.

Angestachelt durch das bevorstehende Auslaufen der Stillhaltevereinbarung, würden seit einiger Zeit zahlreiche Gerüchte über ein mögliches Zusammengehen von Renova mit OC Oerlikon kursieren. Neben dem großen Anteil an Sulzer halte Renova nämlich auch 53% an OC Oerlikon. Da OC Oerlikon derzeit unter einer großen Schuldenlast leide und von der globalen Rezession stark betroffen sei, benötige das Unternehmen dringend neues Kapital. Sulzer hingegen verfüge über gut gefüllte Kassen (VontE: CHF 353 Mio.) und zeige sich in bester Verfassung. Diese Ausgangslage mache einen durch Renova initiierten Aktientausch, vielleicht gar eine Fusion, zwischen Sulzer und OC Oerlikon immer wahrscheinlicher. Bei sämtlich derzeit diskutierten Fusions- und Übernahmeszenarien dürften allerdings die Sulzer-Aktionäre jeweils leer ausgehen.

In der Vergangenheit seien keine Spannungen zwischen Renova und Sulzer erkennbar gewesen; diese Situation habe sich jetzt vollkommen geändert. Die kommende Gesellschafterversammlung im April und das Auslaufen des Stillhalteabkommens im Mai würden zwei wichtige Meilensteine in der entscheidenden Machtprobe zwischen Sulzer und Renova darstellen. Der Widerstand gegen zwei lang dienende Sulzer-Verwaltungsratsmitglieder habe auf eine unterschiedliche Agenda oder strategische Ausrichtung von Renova bei Sulzer hingedeutet. Angesichts des hohen Grades der Unsicherheit und der widrigen Auswirkungen der meisten M&A-Szenarien von Oerlikon für Sulzer-Minderheitsaktionäre würden die Analysten Investoren empfehlen, die Situation nur zu beobachten.

Das Rating der Analysten von Vontobel Research für die Sulzer-Aktie lautet "hold". Das Kursziel werde bei CHF 75 gesehen. (Analyse vom 16.02.2009) (16.02.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.