Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Leslie Iltgen, Analystin vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063, VZ) unverändert mit "halten".

Die Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr würden voraussichtlich kommende Woche veröffentlicht. Mitte Dezember habe Drägerwerk aufgrund der doch deutlich gesunkenen Nachfrage nach medizintechnischen Produkten eine Gewinnwarnung veröffentlicht. Demnach erwarte das Management für das Geschäftsjahr ein um etwa 15% geringeres Konzernergebnis (EBIT vor Sondereffekten 15% unter Vorjahresniveau von 152 Mio. EUR).

In ihren Schätzungen würden die Analysten von Einmalaufwendungen in Höhe von insgesamt 25 Mio. EUR ausgehen, was zu einem geschätzten EBIT vor Einmalaufwendungen in Höhe von 130 Mio. EUR führe. Der deutliche Nachfragerückgang in der Medizintechnik insbesondere in den letzten Monaten des Jahres wirke sich besonders stark aus, da im vierten Quartal typischerweise über 50% des gesamten Jahresergebnisses erwirtschaftet würden. Hinzu kämen Verzögerungen bei der Aktualisierung der Produktpalette, negative Währungseffekte (insbesondere des USD) sowie Wertberichtigungen alter Forderungen im Ausland, die das Gesamtjahresergebnis prägen würden.

Die Unternehmensprognose liege bei einem gegenüber 2007 (152 Mio. EUR) um 15% geringeren EBIT vor Einmalaufwendungen. Für 2009 gebe es derzeit noch keine detaillierte Guidance. Diese erwarte man mit Bekanntgabe der Geschäftszahlen für das abgelaufene Jahr.

Das laufende Geschäftsjahr dürfte für Drägerwerk unverändert schwierig bleiben. Eine angespannte Finanzlage bei Krankenhäusern nicht nur in Deutschland, sondern auch in anderen Kernmärkten (darunter USA), Verzögerungen bei der Aktualisierung der Produktpalette im Bereich Medizintechnik (Infinity ACS), zu erwartende höhere R&D-Ausgaben, eine rückläufige Nachfrage auch im Bereich Safety (unter anderem seitens Ölindustrie) und schließlich negative Währungseffekte dürften das Management auch dieses Jahr wieder vor deutliche Herausforderungen stellen.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie von Drägerwerk weiterhin mit "halten" ein. Das Kursziel werde von 23,00 EUR auf 20,00 EUR gesenkt. (Analyse vom 20.02.2009) (20.02.2009/ac/a/t)