Hamburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Hamburger Sparkasse, Marco Günther, stuft die Drägerwerk-Aktie (ISIN DE0005550636/ WKN 555063, VZ) von "kaufen" auf "halten" herab.

Die Drägerwerk AG sei 1889 in Lübeck gegründet worden und werde in fünfter Generation von der noch immer mehrheitlich beteiligten Gründerfamilie geführt. In den letzten Jahren sei eine Fokussierung auf die Kernaktivitäten Sicherheitstechnik (Dräger Safety) und Medizintechnik (Dräger Medical) erfolgt. Diese würden beispielsweise Schutzbekleidung und Produkte zur Messung von Luftverunreinigungen bzw. Lösungen für den klinischen Akutbereich sowie für den Sektor Home Care anbieten. Im Teilkonzern Dräger Medical, der zugleich die umsatzstärkste Sparte sei, bestehe ein Joint Venture mit der Siemens AG, die an der entsprechenden Tochtergesellschaft aktuell zu 25% beteiligt sei. Im Dezember 2007 sei der Formwechsel zur AG & Co. KGaA vollzogen worden, welcher den finanziellen und operativen Handlungsspielraum erweitern solle. Die Eigenkapitalquote betrage per 30.12.2008 31,3 Prozent.

Die schwierigen Rahmenbedingungen hätten erwartungsgemäß deutliche Bremsspuren in der Erfolgsrechnung der Lübecker Gesellschaft hinterlassen. Über den künftigen Geschäftsverlauf herrsche eine geringe Visibilität vor. Die Bewertungsrelationen erscheinen immer noch überaus attraktiv, so die Analysten der Hamburger Sparkasse. Der Börsenwert spiegele rund ein Zehntel des realisierten Jahresumsatzes wider.

Gleichwohl stufen die Analysten der Hamburger Sparkasse die Drägerwerk-Aktie nach einem Kursanstieg von über 45% in den letzten fünf Handelswochen von "kaufen" auf "halten" zurück. (Analyse vom 15.04.2009) (15.04.2009/ac/a/t)