Hannover (aktiencheck.de AG) - Der Analyst der Nord LB, Marc Schwammbach, senkt sein Rating für die Vorzugsaktie von Drägerwerk (ISIN DE0005550636/ WKN 555063) von zuvor "halten" auf jetzt "verkaufen".

Der Konzern habe Details zum im Februar/März angekündigten Sparprogramm bekannt gegeben und mitgeteilt, dass das Ergebnis für das Geschäftsjahr 2009 deutlich unter dem Vorjahreswert und unter dem Konsens der Analystenerwartungen liegen werde. Hauptursächlich seien die erwartet geringe Umsatzbasis, eine Verschiebung des Produktmixes sowie negative Wechselkurseffekte. Zudem würde sich in beiden Märkten eine starke Verschiebung hin zu Wachstumsmärkten ergeben, in denen ebenfalls nur geringere Margen erzielt werden könnten.

Mit einem Maßnahmenpaket sollten signifikante Einsparungen erreicht werden. Ab 2011 solle mit Hilfe des Sparprogramms gegenüber der Umsatz- und Kostenstruktur von 2008 ein positiver Ergebniseffekt von 100 Millionen Euro erzielt werden können. Das Turnaroundprogramm umfasse rund 400 Einzelmaßnahmen. Deren Umsetzung solle bereits im laufenden Geschäftsjahr erste positive Effekte bringen.

Bei Vorlage der Zahlen für 2008 habe der Konzern prognostiziert, dass der Umsatz im laufenden Jahr um 5% zurückgehen werde. Die Aussage, dass man selbst bei einem Negativszenario mit einem 15%-igen Umsatzrückgang mit Hilfe des Sparprogramms noch ein positives operatives Ergebnis erzielen könne, sei bei der gestrigen Telefonkonferenz dahingehend relativiert worden, dass das Erreichen eines positiven Ergebnisses bei einem derartigen Umsatzrückgang noch weitergehender Anstrengungen bedürfen würde.

Die kurz- und mittelfristigen Aussichten des Konzerns würden sich offensichtlich noch verhaltender darstellen als bislang von den Analysten angenommen. Die Probleme in der Medizintechnik hätten sich nicht zuletzt bereits im ersten Quartal 2009 angedeutet. Es sei zu befürchten, dass sich mit zunehmender Dauer der Wirtschaftskrise auch das Geschäft in der bisher noch gut performenden Sparte Sicherheitstechnik abschwäche. Die Analysten hätten ihre Ergebnisprognosen für 2009 und 2010 deutlich gesenkt. Das Kursziel für die Vorzugsaktie werde von zuvor 21,50 Euro auf nunmehr 16 Euro reduziert.

Die Analysten der Nord LB senken ihr Rating für die Aktie von Drägerwerk von zuvor "halten" auf jetzt "verkaufen". (Analyse vom 17.06.2009) (17.06.2009/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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