Gerbrunn (aktiencheck.de AG) - Nach Einschätzung der Experten vom "Geldanlage-Report" ist die Aktie von China Mobile (ISIN US16941M1099/ WKN 909571) höchstens für defensive Anleger interessant.

China Mobile sei mit großem Abstand der dominierende Mobilfunkanbieter in China. Allerdings habe das Unternehmen Schwierigkeiten bei der Expansion. Der Telekommunikationssektor genieße bei staatlichen Investitionen weiter eine hohe Priorität. 88,8 Milliarden US-Dollar würden die Chinesen allein in den Jahren 2009 und 2010 in ihre Handynetze stecken, habe die Ratingagentur Fitch in einer neuen Studie errechnet. Gute Aussichten für Chinas größten Mobilfunkanbieter China Mobile, könnte man meinen.

Doch die Aktie tue sich schwer. Woran liege das? Die Regierung greife momentan vor allem großen Zulieferern wie Huawei oder ZTE mit extrem günstigen staatlichen Krediten für die Auslandsexpansion unter die Arme. Huawei habe beispielsweise bereits im letzten Jahr die angeschlagene Nortel Networks vom vierten Platz der weltweit größten Mobilfunkzulieferer verdrängt.

China Mobile habe dagegen - so komisch es sich anhören möge - ein Wachstumsproblem. Das Unternehmen sei bereits 138 Milliarden Euro schwer. Expansionsmeldungen wie die aus Pakistan, wonach man die dortigen Basisstationen von 4.500 auf 9.000 erhöhen möchte, hätten keinen nennenswerten Einfluss auf den Aktienkurs. Selbst wenn es dabei um ein Volumen von 500 Millionen US-Dollar gehe, sei das im Verhältnis zur Marktkapitalisierung sehr wenig.

Interessanter sei da schon der indische Markt, wo China Mobile schon seit längerem den Einstieg suche. Nun könnte sich über eine Querbeteiligung mit dem indischen Mobilfunkbetreiber Reliance Communications endlich die Tür nach Indien öffnen. Es könnte eine Win-Win-Situation entstehen, weil Reliance nach einem starken Partner für die weitere Expansion suche.

Man stehe unter Zugzwang, nachdem die nationale Konkurrenz in Indien sich bereits mit Japans führendem Telekom-Betreiber NTT DoCoMo bzw. dem großen südafrikanischen Anbieter MTN-Group zusammengetan habe. Bis es soweit sei, gelte aber das Hauptaugenmerk zwangsläufig weiter dem chinesischen Markt, wo China Mobile über nicht weniger als 450 Millionen Kunden verfüge.

Auch wenn das stürmische Wachstum im Inland vorbei sei, so könne sich ein Zuwachs bei der Zahl der chinesischen Mobilfunknutzer im Mai auf 687 Millionen Teilnehmer sehen lassen. Das entspreche immerhin einem Zuwachs von 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Trotzdem: Unter dem Strich dürfte 2009 der Gewinn stagnieren. Die Aktie habe die Gesamtmarkterholung kaum nachvollzogen.

China Mobile ist nach Ansicht der Experten vom "Geldanlage-Report" höchstens für defensiv ausgerichtete Anleger interessant, die in China investieren, gleichzeitig aber das Konjunkturrisiko klein halten möchten. (Analyse vom 21.07.2009) (21.07.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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