Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, stuft die LPKF Laser-Aktie (ISIN DE0006450000/ WKN 645000) unverändert mit "kaufen" ein.

LPKF habe marginal über den Schätzungen liegende Q2-Zahlen berichtet. Trotz des schwierigen wirtschaftlichen Umfeldes habe LPKF die Erlose im Vergleich zum Vorjahr um 11% steigern können. Dies, und der Ausgleich des fehlenden Umsatzes in den meisten anderen Segmenten, werde hauptsächlich von einer starken Nachfrage nach 3D-MID-Systemen getrieben, die für LPKFs patentiertes LDSVerfahren benötigt würden. Da das LDS-Verfahren ein Standard-Verfahren für die Produktion von Mobiltelefon-Antennen werden dürfte, sei zu erwarten, dass sich die positive Nachfrage mehrere Quartale fortsetze.

Das Q2-EBIT sei um fast 100% gestiegen und hauptsächlich von einem günstigeren Produktmix und höheren Erlösen getrieben worden. Das H1-EBIT von EUR 2,8 Mio. mache bereits ca. 70% der EBIT-Schätzung des Gesamtjahres aus. Der Anstieg demonstriere LPKFs hohen operativen Leverage aufgrund von Bruttomargen von 70%. Dies versetze das Unternehmen in die Lage, die Ergebnisqualität mit weiterem Umsatzwachstum zu verbessern.

LPKF erwarte verglichen mit 2008 mindestens stabile Erlöse und steigende Ergebniszahlen, dies entspreche den Schätzungen. LPKFs Ergebnisqualität dürfte sich sukzessive wieder zweistelligen EBIT-Margen annähern. Mit einer günstigen Entwicklung der Rohmargen und der Kostenpositionen in H2 könnte dieses Ziel schon in 2009 in Reichweite gelangen.

Eine wirtschaftliche Erholung dürfte weiteres Wachstum für LPKFs übrige Produktsegmente erzeugen, welche größtenteils Nischenmärkte in der Entwicklung und teilweise Produktion im Bereich von Leiterplatten adressieren und teilweise Automobil- und Solarapplikationen bedienen würden. Dies werde durch eine solide Bilanz gestützt. Ein Buchwert von EUR 3,10 dürfte die Abwärtsrisiken limitieren.

Das Kursziel von EUR 3,60 und die Kaufempfehlung der Analysten von SES Research für die LPKF Laser-Aktie werden bestätigt. (Analyse vom 14.08.2009) (14.08.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.