Zürich (aktiencheck.de AG) - Fabian Haecki, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Sulzer (ISIN CH0038388911/ WKN A0NJPK) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin mit dem Rating "hold" ein.

Sulzer werde am 24. August die Zahlen für das 1H 2009 veröffentlichen und um 10:00 Uhr MEZ eine Analystenkonferenz abhalten. Die bereits vom Unternehmen gemeldeten Auftragszahlen hätten auf eine verstärkte Verlangsamung im 2Q (-36,7%) gegenüber dem 1Q (-25,9%) hingedeutet.

Die Analysten von Vontobel Research prognostizieren einen Umsatzrückgang von nur 6,7% dank des hohen Auftragsbestands, insbesondere im Bereich Pumps. Sulzers Umstrukturierungsprogramm in Höhe von CHF 55 Mio. könnte im 1H zu außerordentlichen Kosten von etwa CHF 27 Mio. führen. Allerdings dürfte dies durch den Veräußerungsgewinn (VontE: CHF 45 Mio.) aus dem Immobiliengeschäft mit Burckhardt Compression mehr als wettgemacht werden. Daher werde erwartet, dass die Betriebsmargen des Konzerns auf 12,9% ansteigen würden (aber nur auf 10,4% auf Ebene der einzelnen Geschäftsbereiche).

Sulzer befinde sich in der komfortablen Lage, dass es über eine gut gefüllte Kriegskasse verfüge (mehr als CHF 500 Mio. zum Ende des GJ 2009e), und der Zeitpunkt für Übernahmen scheine günstig. Darüber hinaus gehe man davon aus, dass der neue Verwaltungsrat jetzt mehr Zeit für die Beurteilung von Übernahmezielen habe, da die Konflikte mit dem Großaktionär von Sulzer nun aus dem Weg geräumt seien. Ausschließlich Nettobarmitteln notiere Sulzer bei ansprechenden 12,5 für 2010e.

Basierend auf einer jüngsten Neubewertung des Sektors erhöhen die Analysten von Vontobel Research ihr Kursziel von CHF 73 auf CHF 80 und bestätigen ihr "hold"-Rating für die Sulzer-Aktie. (Analyse vom 20.08.2009) (20.08.2009/ac/a/a)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.