Hamburg (aktiencheck.de AG) - Finn Henning Breiter, Analyst von SES Research, stuft die Asian Bamboo-Aktie (ISIN DE000A0M6M79/ WKN A0M6M7) nach wie vor mit "kaufen" ein.

Asian Bamboo habe am 22. Oktober eine Kapitalerhöhung über 1,275 Mio. neue Aktien (10% des Grundkapitals) zum Platzierungspreis von EUR 20 durchgeführt. Der Bruttoemissionserlös aus der erfolgreichen Platzierung liege bei EUR 25,5 Mio. Dem Unternehmen dürften somit knapp EUR 24,5 Mio. an Liquidität zugeflossen sein. Die Emissionserlöse würden zur wertschaffenden Akquisition neuer Anbauflächen eingesetzt. Asian Bamboo plane im H2 2010 zusätzlich 4.000 ha neue Flächen zu pachten. Die Flächen würden ab 2011 Erlösbeiträge generieren. Damit sollte die Anbaufläche von Asian Bamboo in 2011 insgesamt um 11.000 ha (37%) wachsen.

Das Modell werde aufgrund der erfolgreichen Platzierung der Kapitalerhöhung auf das Post-Money-Szenario umgestellt: Die liquiden Mittel per 31.12.2009 würden auf EUR 46,1 Mio. ansteigen, was in Kombination mit dem hohen operativen CF ausreichend Spielraum für die geplanten Investitionen biete. Die Eigenkapitalquote steige von 86,3% auf 87,6% an. Die Umsatzerwartung für 2011 werde um 11% auf EUR 104 Mio. angehoben. Der erwartete adjustierte Jahresüberschuss (bereinigt um Gewinne aus der Neubewertung von biologischen Vermögenswerten) für 2011 steige um 12% auf EUR 45,5 Mio. Die adjustierten EPS für 2009 und 2010 würden verwässerungsbedingt sinken. In 2011 sollten die adjustierten EPS um 2% auf EUR 3,24 steigen, was aus dem hohen Ergebnisbeitrag der neuen Flächen resultiere.

Das höhere Umsatz- und Ergebnisniveau ab 2011 habe einen nachhaltig positiven Werteffekt. Die steigenden operativen Cash Flows sollten es Asian Bamboo zukünftig ermöglichen noch stärker als bislang antizipiert organisch zu wachsen. Zusätzlich sollte die breit platzierte Kapitalerhöhung zu einer deutlichen Erhöhung der Free Float Marktkapitalisierung und damit zu einem weiteren Anstieg des durchschnittlichen Handelsvolumens führen. Die erhöhte Liquidität bei moderater Bewertung sollte die Basis potenzieller Investoren weiter vergrößern.

Die Analysten von SES Research bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Asian Bamboo-Aktie. Die angepassten Erwartungen würden auf einem DCF Modell basierend zu einem neuen Kursziel von EUR 28 (alt: EUR 26) führen. Der FCFY 2011 indiziere weiteres Upside bis EUR 32. (Analyse vom 23.10.2009) (23.10.2009/ac/a/nw)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.