Zürich (aktiencheck.de AG) - Serge Rotzer, Analyst von Vontobel Research, stuft die Aktie von Zehnder (ISIN CH0002352935/ WKN 871854) in der aktuellen Ausgabe von "Vontobel Morning Focus" weiterhin "hold" ein.

Zehnder habe neue Umsatzahlen für das 3Q/2009 und neue Prognosen für den Umsatz, EBIT und Reingewinn für 2009 und einen Ausblick für 2010 bekannt gegeben. Der Umsatz sei im 3Q unverändert und geblieben im Gesamtjahr dürfte er schätzungsweise um 6% zurückgehen (VontE: -7,1%). Durch die spätzyklische Natur des Geschäftes werde jedoch ein stärker Rückgang im Jahr 2010 und keine Erholung vor 2011 erwartet (VontE: -4% für 2010E). Das Unternehmen prognostiziere einen EBIT im Bereich zwischen EUR 35 und 40 Mio. und einen Nettogewinn von EUR 25 bis 30 Mio. Beide Zahlen würden die Analystenschätzungen von EUR 29 Mio. beziehungsweise EUR 20 Mio. deutlich übertreffen.

Die Maßnahmen von Zehnder zu Kosteneinsparungen im operativen Bereich scheinen Wirkung zu zeigen und sorgen trotz des leichten Umsatzrückgangs für höhere Erträge, so die Analysten von Vontobel Research. Der Reingewinn dürfte gegenüber dem letzten Jahr auf das Zehnfache ansteigen, nämlich EUR 25 bis 30 Mio., was einen Rekordgewinn von Zehnder in seiner jüngeren Geschichte bedeuten würde. Man werde deshalb die Gewinnschätzungen für 2009E auf den prognostizierten Bereich anheben, gleichzeitig müsse man jedoch die Umsatzerwartungen für 2010E senken.

Die neuen Prognosen von Zehner seien positive Nachrichten und würden zeigen, dass sich die Verbesserungen im operativen Bereich jetzt auszahlen würden. Man werde daher die Schätzungen für 2009E anheben, aber die Umsatzprognose für 2010E senken, um den deutlichen Abschwung im nächsten Jahr aufgrund der spätzyklischen Natur von Zehnder einfließen zu lassen.

Die Analysten von Vontobel Research bestätigen ihr "hold"-Rating und das Kursziel von CHF 1.250 für die Aktie von Zehnder. (Analyse vom 05.11.2009) (05.11.2009/ac/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

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