Wien (aktiencheck.de AG) - Magdalena Wasowicz und Helge Rechberger, Analysten der Raiffeisen Centrobank, raten die Aktie von SGL CARBON (ISIN DE0007235301/ WKN 723530) zu verkaufen.

Der größte Unternehmensbereich Performance Products habe im dritten Quartal 2009 die deutlichsten Rückgänge im Umsatz gezeigt. Dieser sei um mehr als 31% auf EUR 165 Mio. gesunken. Das Betriebsergebnis habe sich auf EUR 38,5 Mio. halbiert. Das Segment beliefere vor allem die Stahl- und Aluminiumindustrie. Der Lagerabbau sei im dritten Quartal nicht mehr so dramatisch wie zuvor gewesen. Allerdings seien die Rohstoffkosten stark angestiegen. Preiserhöhungen seien erst ab dem 1. Oktober eingetreten. Im vierten Quartal sei eine Erholung der Nachfrage nach Graphitelektroden zu erwarten. Doch würden auch hier hohe Materialkosten belasten.

Der zweitgrößte Bereich Graphite Materials & Systems sei im Umsatz um 15% auf EUR 86,2 Mio. und im Betriebsergebnis um 87% auf EUR 2,3 Mio. zurückgegangen. In diesem spätzyklischen Segment verdeutliche sich der Nachfragerückgang erst jetzt. Die wichtigsten Endmärkte seien derzeit sehr schwach (z. B: Chemie-, Solarindustrie). Im vierten Quartal sei keine Besserung in Sicht.

Carbon Fibers & Composites habe im Umsatz um knapp zehn Prozent auf EUR 54,6 Mio. wachsen können, es sei jedoch ein betrieblicher Verlust von EUR 5,6 Mio. ausgewiesen worden. Der Aufbau des Geschäftszweiges erfordere hohe Vorlauf- sowie Forschungskosten. Die Endmärkte seien sehr vielfältig, von einigen, wie der Windenergie- oder Luftfahrtindustrie, würden zahlreiche Projektverschiebungen ausgehen. Die geringere Nachfrage führe zu Überkapazitäten und hohem Preisdruck.

SGL Group habe keinen Ausblick für das laufende Geschäftsjahr gegeben. Man erwarte, dass das zweite Halbjahr ähnlich wie das erste verlaufen werde. Eine Erholung finde auf niedrigem und nur langsam ansteigendem Niveau statt, steigende Rohstoffkosten würden die Ergebnisse weiter belasten.

SGL CARBON profitiere von der Rückkehr der Nachfrage in der Stahlindustrie, die Erholung finde aber nur langsam statt. Andere Bereiche seien spätzyklisch und hätten den Boden in der Nachfrage noch nicht erreicht. Der Aufbau neuer Geschäftsfelder nehme viele Ressourcen in Anspruch. SGL CARBON müsse noch massiv Kosten einsparen sowie Kapazitäten anpassen.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank empfehlen die Aktie von SGL CARBON zu verkaufen. (Analyse vom 23.11.2009) (23.11.2009/ac/a/d)

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